棉副周评(5.11-17)：棉籽量少价高 棉副跟涨困难

　　上周(5月11-17日)，进口大豆巨量到港序幕已拉开，期货大豆及豆类产品低位调整。棉副产品行情表现不佳，而棉籽量少价高，油棉厂榨利不佳，个别厂家停收避险，以消耗库存棉籽为主，市场进一步调整。

　　棉籽：资源量少惜售价格高位有涨

　　上周，各地棉籽资源量进一步萎缩，内地轧花厂少有开工，棉籽供应仍以新疆地区为主，加之牧场需求，新疆棉籽价格持续上涨。但因下游棉副产品行情难以同步跟涨，内地油棉厂不得已停收，拖累下半周棉籽价格滞涨波动。距离新棉籽上市时间较久，未来棉籽在参照下游棉副产品行情走势下，预计保持高位震荡调整格局运行。

　　      棉油：外围环境利空棉油继续回落

　　上周，期货豆油低位震荡调整，现货相应跟随。周末沿海地区一级豆油价格至5440-5570元/吨，较前周下跌10-90元/吨，拖累棉油行情，个别厂家为加快周转，降价出售。5-7月份进口大豆到港量较大，大豆压榨量提升，而目前市场需求仍有待进一步恢复，棉油采购量受到一定限制，制约其行情发展。仅因棉籽价格高位有涨，成本居高难下，油棉厂压榨亏损，加之目前开工率不高，厂家仍有挺价意愿，且新疆地区棉油多为订单走货，出货压力不大，支撑棉油行情，限制其下跌幅度。距离新棉油上市时间较久，未来在参照外围大宗油脂走势前提下，棉油季节性特点呈现，但整体弱势格局暂难改变。

　　      棉粕：价格稳定为主局部涨跌互现

　　上周，期货豆粕震荡下行，现货相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至2600-2710元/吨，较前周下跌100-152 0173 3840元/吨，拖累棉粕市场。目前46%蛋白棉粕价格已超过豆粕，性价比无优势，加之下游养殖业恢复较慢，棉粕需求受到限制。5-7月进口大豆到港量较大，大豆压榨量将逐步提高，豆粕出货压力增加，打压棉粕行情，个别厂家降价出货。但目前棉籽货少价高，油棉厂经营亏损，加之各地开工率不高，厂家仍有挺价意愿，抑制棉粕降价幅度，局部涨跌互现。离新棉籽上市时间较长，未来棉粕在参照豆粕走势下，震荡调整行情持续运行。

　　      棉短绒：市场购销拉锯局部止跌反弹

　　上周，棉籽量少价高，个别油棉厂停收避险，棉短绒产出量有限，加之成本支撑，货少厂家提价出货，棉短绒止跌反弹。但因下游化纤厂、精制棉厂开工率有限，棉短绒采购量不大，制约棉短绒行情，多数地区棉短绒报价稳定，购销不温不火。距离新绒上市时间较长，预计下周棉短绒在购销拉锯中保持震荡调整格局运行。