近几日在抛储传闻以及中美关系不确定性的影响下，郑棉连续两日阴线收跌，期价也出现了较大幅度的下跌，棉价的下跌使得现货成交好转，尤其在午盘郑棉下跌后此前挂单的大量被成交，即使现货成交好转，但下游格局维系弱势，外贸订单恢复缓慢，市场淡季气氛浓厚，纺企库存增加。下游织厂订单严重不足，不少织厂端午节放假增多，多以随买随用为主，预计在短期内郑棉将延续弱势。
【市场概况】
【价差结构与套利分析】
6月23日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-303/吨，价差较上个交易日下跌7元/吨。
截至6月23日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-555元/吨，价差较上一交易日维持不变，近期暂无明显的套利机会。
6月23日，CCI指数与FC Index人民币指数价差-127元/吨，价差较上个交易日下跌203元/吨；ZCE2009-ICE2012合约盘面价差2314元/吨，价差较上一交易日下跌51元/吨
【仓单及有效预报】
截至6月23日郑棉仓单量21876张(约94万吨)，较前一日减少313张(13459吨)，有效预报量为2327张(约10万吨)，较前一日增加14张约(602吨)；仓单及有效预报总量共104万吨。
【市场分析】
目前美国EMOT M到港价70.85美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价64.3美分/磅，巴西M到港价78.3美分/磅，外棉到港价较上一交易日均出现不同幅度的上涨，其中美棉上涨幅度*大，上涨1美分/磅。美国财政部长表示，可能在7月份通过新一轮的刺激方案，并且将重点放在就业上，新冠疫情使得美国的就业率由3.5%激增至14%，失业率的增加也能从侧面反映出收入的减少，因而传导到对消费需求的疲软，此外美国棉花种植进度的加快，提升了供应充裕的担忧，而棉花市场正面临需求瓶颈的困境，对棉价形成了较大的压力。昨日ICE期棉12合约，下长影小阴报收59.43美分/磅，期价较上一交易日下跌0.45美分/磅，持仓减少1314手至11.4万手。从技术面来看，MACD绿柱放量。DIFF和DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，期价探底但在布林中轨的支撑下小幅回升，显示下方支撑较强，近期关注布林中轨一线支撑。
近几日在抛储传闻以及中美关系不确定性的影响下，郑棉连续两日阴线收跌，期价也出现了较大幅度的下跌，棉价的下跌使得现货成交好转，尤其在午盘郑棉下跌后此前挂单的大量被成交，即使现货成交好转，但下游格局维系弱势，外贸订单恢复缓慢，市场淡季气氛浓厚，纺企库存增加。下游织厂订单严重不足，不少织厂端午节放假增多，多以随买随用为主，预计在短期内郑棉将延续弱势。
昨日郑棉09合约跳空低开，上长影小阴收盘，显示上方压力较大，午后收盘报11670元/吨，期价较上一交易日下跌60元/吨，持仓增加7044手，至39.7万手。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉向下发散，技术指标目前处于弱势，关注近期仓量变化。
【交易建议】
郑棉09合约短期运行区间11500-12000。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，建议未入场的短线交易者节前暂时观望(仅供参考）
