棉纱周报 | 原料下跌传导至产业链 资金外逃待疫情拐点

百检网 2021-12-29

        新冠疫情以来,口罩、防护服等产品需求暴涨,带动了整条无纺布产业链,不管是原料还是成品的价格较疫情前都有几倍甚至几十倍的涨幅,利益驱使下,行业内的企业开始增产扩能,行业外的企业开始转型转产,整体发展呈井喷之势。相对于无纺行业的火爆,棉纺行业只能惭愧低头。3月中旬以来,一直“坚挺”的纱线再也支撑不住庞大的压力,呈现“断崖式”下跌。截至4月16日,国内C32S均价报收152 0173 3840元/吨,环比上周继续下跌118元/吨。

        前期纱线价格“坚挺”主要是由于疫情暴发后,绝大多数企业复工复产推迟,企业的纱线报价仍然延续春节之前水平。这与其说是挺住了市场的暴跌,不如说是暂时延缓了进程。当时棉花原料成本在13000元/吨左右,一个停滞的市场外加一个高额的成本,所以纱线下跌至少推迟了20天。而到了4月份,绝大多数纱厂已经开工复产,低成本原料已正常传导至纺纱领域。据不少纺企反应,目前纱线所用的棉花大多成本在11000元/吨附近,且上游原料价格正在逐步企稳,纺企在原料成本大降的条件下,下调产品报价也在情理之中。同时下游消费端又“稳躺不起”,因此纱线价格在这种上挤下压的情况下终于支撑不住,开启下跌模式。

  另一方面,从棉纺产业链的开机负荷来看,截至4月16日,中国纱线及坯布开机负荷指数分别为51.6%和50.2%,均已超过一半。而二者的库存却上升到了27.1天和29.2天,均位于近3年高位。一边是巨大的产能,一边是产品严重滞销,对企业而言的压力可想而知。由于*近接不到外单,内单也*为匮乏,仓库随时可能爆棚,不少企业为了降库存增加流动性,企业之间的价格战愈演愈烈。

        比起国内将近一半的开机率,进口纱则是刚刚进入全面停工状态。截至4月16日,FCY Index C32S折人民币现货价报收19938元/吨,与上周同期相比下跌45元/吨。其中印度3月25日开始为期21天的封锁。4月15日,总理莫迪宣布全国“封锁”将延长至5月3日,部分工业在批准下可以开始复工。据调查,4月初印度北部地区因有员工滞留在厂内,个别纱厂存在开机生产的情况,当时印度国内仍是绝大部分都停工的状态。4月第二周起,印度北方邦、古吉拉特邦和旁遮普邦等地区纱厂可向政府递交开工申请,少数纱厂恢复生产,恢复生产的工厂开机在1-5成不等,以生产近期接到的少量订单为主。部分工厂尽管在允许开工的情况下,因工人未到位和没有订单的原因仍未恢复生产。一些工厂反馈,在完成内销和少量的出口订单后,如果没有更多的新增订单,*后可能还是要选择再次关停。

  从宏观来看,由于本轮新冠疫情于1月份爆发,影响会在2020年**季度的GDP中集中体现,国际评级机构标普预测,中国内地2020年**季度GDP将同比缩水10%,对比今日10:00统计局发布的消息,中国**季度国内生产总值206504亿元,按可比价格计算,同比下降6.8%来看,显然是过于悲观了。但从另一个角度来看,本轮疫情是全球事件,必将导致全球的增速放缓,这种情况下国家可能宏观上会更关注民生和就业,而不是保GDP,因此短期内GDP同比可能会继续回落。不过也有金融机构认为,本次危机的导火索是新冠疫情,而不是像2008年这样的金融系统性风险,一旦疫情得到了控制,市场就会重拾信心,甚至出现报复性反弹。

  在这样的大背景下,从1月初至今,棉花价格下跌了20.47%,棉纱价格下跌了6.52%,由于棉纱由棉花价格向下传导,因而存在滞后性,跌幅也不及棉花。从历史价格来看,棉花已接近*低价格,由于有种植成本的支撑,预期继续往下跌的空间并不多。但棉纱后期价格就真不好说了,毕竟就算疫情拐点马上到来,由于下游消费的恢复仍需要时间,价格下跌仍是漫漫长路。鉴于此,不少企业老板已不再安心卖货,不少已转行做起了其他生意:买股票、买黄金、炒期货……据介绍,今年遭遇新冠疫情这只黑天鹅,大家只出不进,不如投资其他产品,万一投资对了,资金翻番也不是梦。

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