粘胶短纤:降负检修能否撑起市场?

百检网 2021-12-30

  粘胶短纤在5月底大厂将合约价大幅下调后,以1.5D短纤为例,现货市场价格进入12500元/吨,产品基本进入前面亏损状态,就算是亏损的粘胶短纤依然不能引起下游纱厂的兴趣,据悉大厂在价格下调上千元一吨以后,工厂去库情况依旧不好,本周国内粘胶短纤两大巨头先后宣布降负和检修,那么在当前的环境下,降负检修能否撑起粘胶短纤市场呢?

  当前市场主要有两点:一、在粘胶短纤已经进入亏损情况下,原料浆粕后续会不会跟跌?二、人棉纱在传统淡季会有需求好转的奇迹吗?下面我们逐一来看。

  1、粘胶短纤亏损 浆粕会跟跌吗?

  从5月下旬开始,粘胶短纤基本就进入亏损状态。同期我们可以看到因为粘胶短纤价格走低,而浆粕下降幅度较小(或者说几乎没有下降,进口美金报价只降了20美元/吨),导致粘胶短纤毛利下降较快,而近期随着粘胶短纤市场走弱,工厂负荷下降,尽管市场可能会认为浆粕供应紧张什么的,但是看看大宗商品的走势,市场是有周期的,有上涨就一定有下跌,所以浆粕补跌的可能较大。

  2、6-7月淡季 需求变好可能性不大

  笔者曾提到6-7月份为下游淡季,无论从轻纺城成交量还是从下游人棉布成交情况来看,6-7月份相比4-5月份成交量都会有所下降,而人棉布相对于轻纺城整体成交量有一个不一样的地方:人棉布下半年后基本成交量是逐次走低,而轻纺城整体成交在9月前后还有个次高点。从刚刚过去的这周来看,人棉布周成交仅为230万米,当周成为从3月下旬以来*低成交量的一周,如果这周该成交量延续较低水平的话,证明市场进入淡季。

  近期在粘胶短纤明显下行的情况下,人棉纱弱势阴跌,但是幅度较小,从而使得人棉纱的盈利情况好转,但是上面我也提过人棉纱成交量下跌明显,从传统淡季来看,人棉纱需求好转可能性不大,后市人棉纱或仍有下行空间。

  3、降负检修的影响

  在当前几乎找不到利好的情况下,接下来我们来看看我们要谈的问题就是降负检修,在过去的一周,国内两大粘胶短纤巨头先后宣布降负和检修消息,在此情况下,粘胶短纤负荷下降至65%左右,而该负荷也是2015年以来除了2020年6-9月份以外的负荷低点。

  那么降负检修会对市场有什么样的影响呢?笔者认为主要从两个方面去影响,一、是影响市场参与人士的心理预期。二、检修进入实质性执行阶段的影响。**我们来看市场人士的心理预期,由于大厂降价千元每吨以后去库情况不理想,再加上进入传统淡季,市场人士本身对检修消息持怀疑态度,**怀疑能否进入实质性执行,然后怀疑就算执行了,实际给市场带来的利好影响有多大?从这点来看,检修消息短期对市场人士心理方面积*因素不大。

  接下来我们来看检修进入实质性执行阶段的影响,这里就要看检修能否实质落实了。如果实质落实的话,我们一直说影响市场的基本面因素一是原料二是供需,原料这里暂且不表了,我们谈谈供需,既然需求好转可能不大,那么实质性减产似乎可以让供需关系得到改善,而改善到什么程度就要看届时的情况了。

  *后,我们来总结一下,在当前需求预期变淡,原料有补跌可能的情况下,降负检修消息短期估计对市场提振作用不大,从中期来看,如果降负检修能很好的执行,市场在短期向下寻底后,在供需关系重新平衡后,有逐步企稳的可能。


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