2010年第3季度，鞋类业务强劲的销售额增长势头没有下降的迹象，但运动服饰业务的销售额增速有所下降。2010年第3季度，鞋类业务同店销售按年增长18%，与2010年上半年一致。运动服饰业务同店销售增速从2010年上半年的4%下降至2010年第3季度的3%。今年国庆黄金(156 0190 2607.40,-11.60,-0.85%)周期间，鞋类业务与运动服饰业务同店销售按年分别取得16%与4%的增长。
出于销售额增速强劲，公司对鞋类与运动服饰都加速进行零售网点的扩张，快于市场预期。百丽在2010年第3季度新增591家鞋类门店，而2010年上半年新增了421家门店，2009年三季度新增253家门店。2010年第3季度公司新增了211家运动服饰门店，而2010年上半年新增了283家门店。2009年第3季度，公司净减少了28家运动服饰门店。2010年第3季度，运动服饰新门店仍集中在一线运动品牌，即耐克与阿迪达斯。
考虑到规模经济及对新品牌的整合效应，本行预计公司鞋类业务利润率将继续上升。另外，公司开始推行多品牌的门店模式，这可能降低门店租金支出，从而利于经营利润率改善。
主要由于更快的门店扩张，本行将2010年至2012年每股盈利预测分别上调至0.421元人民币、0.556元人民币与0.663元人民币，显示3年每股盈利年复合增长率达30%。现价相当于22.6倍2011年市盈率，本行认为估值并不昂贵。
关键下行风险是公司未能顺利整合森达、妙丽与美丽宝等收购品牌，从而经营利润率未能改善。
