关税风险恐将抑制美国成衣与制鞋增长前景

在历经经营环境**挑战的2年后，美国成衣与制鞋业盈利普遍取得成长，反映其前景乐观，但贸易紧张可能导致该等产业成长动能受到抑制。

穆迪投资者服务公司预测2019年美国成衣与制鞋业盈利持续成长，因越来越多企业将从节约成本的措施、收购协同效应、重组，及美国零售营销环境的改善中获益。

但其研究报告“2019年美国零售、成衣和餐饮业展望(Retail,ApparelandRestaurants–US:2019Outlook)”也指出，关税、劳动力和运费成本可能会抑制美国成衣与制鞋业的成长动力。报告并提及“美国和中国大陆之间的贸易争端可能会损害一些美国零售商”，“劳工市场紧张和运费上涨也是产业面临的下行风险”。

穆迪公司分析师表示，直接面对消费者的营销(DTC)管道和国际市场业务提升将持续推动美国成衣与制鞋业成长，而中国大陆仍是一个市场焦点。分析师指出，DTC更能掌控品牌讯息和提升整体购物体验，并更能了解消费者购物的地方，从而确立企业市场定位。

然而该份报告预测2019年美国对自中国大陆(美国*大的供货商)进口到美国的成衣加征关税的威胁，将对美国成衣业造成重大风险。

在美国对中国大陆商品加征关税的清单中未包括成衣和鞋类产品，但如果服装和鞋类的关税增加，由于生产的多样化和成本调整需要时间，企业可能会面临12-24个月毛利率压力。

分析师还表示，价格上涨亦为企业带来挑战，因消费者可能不愿意为产品支付更多费用。

此外美国成衣企业持续面临投入成本增加，及原物料、运费和劳动力成本上涨。尽管如此，然而美元走强，但却仍低于2016年12月水平。

2019年展望重申2018年初信用评级机构的评论指出，对自中国大陆进口到美国的所有商品征收关税的威胁，对美国成衣与制鞋业而言具有负面信用影响，将导致企业在未调整其采购模式前，须承受成本增加与毛利率压力长达2年时间。