进入二三季度，随之经济政策的紧缩，国内大多数商品都出现了回调。然而
一、上涨成为本年度国内外棉价变化主旋律。
“哎，又涨了！”不要以为这只是一句随意的牢骚话，这句话已经成为今年棉纺织企业的经营者天天念叨的口头禅了。这波棉价的上涨似乎无求无尽，从 2009年初的10000元/吨一直不停的涨到了2010年7月的152 0173 3840元/吨。棉花的供需缺口并没有因为价格的上涨得到市场的调节，反倒随着青黄不接季节的来临，显得愈发的严峻。
2009/2010年度棉花价格的上涨主要来自以下两个因素：1、下游市场旺盛的消费和良好预期。2、国内外供求趋紧预期。
1、下游市场旺盛的消费和良好预期。随着2009年世界经济的“超跌反弹”，国外的服装贸易市场迅速恢复。 “去库存化”之后的全球服装市场“补库存”，使得中国的纺织服装经历了10年难遇的好年景，2009年到2010年上半年，服装出口贸易大增，整个纺织产业链各种企业都开足马力，高负荷运行。下游的高亢，直接导致了棉花的需求增加。棉花价格出现了罕见的“下游拉动型”的价格上涨。
项目 | 单位 | 2010年6月 | 2010年1月 | 涨幅 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
328级棉 | 元/吨 | 18051 | 14893 | 21.2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32支普梳纯棉纱 | 元/吨 | 27220 | 21130 | 28.82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
棉、纱价差 | 元/吨 | 9169 | 6237-1.3万元，过低的价格严重打击了农民种棉的积*性，加上遭遇自然灾害，我国棉花的产量出现了大幅下降，由2008/2009年度的799万吨减少到了676万吨，使得国内棉花严重不足。全球棉花产量也出现了较大幅度的回落，
二、用棉企业四处寻棉，国家犹豫万分终抛储。 今年下半年以来，国储多次宣称将通过投放储备棉以平抑国内棉花价格上涨，但却迟迟没有付诸行动。进入6、7月份以来，纺织企业缺棉已经到了火烧眉毛的地步，面对着大量的订单，没有棉花就意味着企业将扔掉到手的钞票。各个企业各显神通，深入产地，进入期货市场进行棉花的采购。 经过万分的犹豫，8月10日国储开始真正投放60万吨棉花储备。从8月10国储拍卖开始，到8月25日12天的拍卖情况来看，储备棉累计投放市场171509吨，实际成交170509吨，完成了投放计划的29％。从成交情况看，除了8 月19日成交数量比挂牌数量减少1000吨，其余11天的挂牌数量全部成交。将拍卖等级和棉花长度对价格的影响排除，拍卖的价格折合成328级的价格，价格从18300—18400元的区域下滑到17900-18100元的水平，价格下跌幅度不大。 从总体看，国储拍卖对棉花价格的影响很小，更重要的作用是对市场的心理进行影响。抛储主要为了保证今年棉花供应。7月以后的市场供应情况如下：1、经营企业存棉35万吨。2、新疆需发运的商品棉25万吨。3、7-8月的棉花进口约30万吨。4、纺织企业棉花库存105万吨。5、储备棉抛售 60万吨。理论上将近260万吨，保证了3个月的用棉需求。 国储在目前的时点上敢于投放库存，基于新棉在10月起陆续上市能够提供新增供给的判断，这将增加新一年度的棉花产出压力。值得注意的是，目前的国储拍卖将引发后期需要重新建立储备的收储压力，因此只是把目前的供给压力转移到明年。 三、2010/2011年度国内棉花产量预期小幅增加，供需缺口仍然存在。 再有一个多月，新棉开始连续上市，但是今年新棉上市对价格的打压有限。2009年以来，高棉价并没有带来农民种植棉花的积*性，2010年全国棉田面积与去年相比仅略有增加。2010年我国内地棉区天气总体较好，病虫害轻度发生，播种时期低温天气对棉花生长造成的负面影响有所抵消，采摘期可能比往年推迟10天左右。新疆虫害发生范围广，影响尚无法评估。另外，在小麦(资讯,行情)、玉米(资讯,行情)等粮食价格上涨的带动下，棉农对新棉的心理预期较高，惜售心理强烈，预计新棉的上市不会对价格强烈打压，棉花价格很可能走出先小幅下跌、再稳步上涨的行情。 国内纺织销售疲弱状态逐步显现。进入7、8月份，纺织企业对外的冬季订单生产已经进入末期，下游市场出现了一些与上半年有所不同的变化。1、纱、布销售速度较前期放缓，产品库存有所增加。2棉纱价格下跌。江苏、山东等地部分品种纱价有500元-1000元/吨降幅。3、纺织企业原棉库存历史少有高位，采购谨慎。 总而言之，在国家竞价抛储60万吨，国内外棉花长势正常的前提下，棉花价格将保持相对稳定，新旧年度有望在较高的价位上“平稳接轨”。 四、国际棉花产量增加，库存较低。 2010年度全球棉花供求形势有所好转，产量恢复到往年正常水平，比去年增加约13%-15%，消费继续上升，当年供需缺口大幅减少。 但是值得注意的是，无论是国内还是全球棉花，虽然产量有所恢复，但是供给并未超过需求，因此库存消费比仍然处于很低的比例，甚至低于2009/2010年度，这就封杀了棉花大幅下跌的可能性。
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