互太收入下滑10%,天虹下滑20%,海外扩张能否扭转颓势?

百检网 2021-12-07

6月23日,天虹纺织(02678.HK)公告,公司预期于截至2020年6月30日止6个月取得在收支平衡范围上下的业绩,与集团上年同期纯利约人民币4.86亿元相比,集团业绩大幅倒退。

集团业绩大幅倒退主要由于受新型冠状病毒肺炎的不利影响,在全球爆发流行病的情况下,消费意欲疲弱,导致集团销售额减少;于2019年同期,有一笔由收购产生的一次性会计收益约人民币2.09亿元但本期间内并没有有关收益。董事会估计,本期间营业额将较2019年同期减少20%至30%。

尽管经营环境困难,自2020年5月起,董事会已留意到销售订单回升及消费意欲改善。此外,集团的流动资金仍然充沛。董事会估计,集团于2020年6月30日的现金及现金等价物将不少于人民币30亿元,而于2019年12月31日则约为人民币18亿元。集团将密切监察市况及新型冠状病毒肺炎疫情的发展,并将专注于充分利用本年度余下时间的现有产能,以提高集团的盈利能力及增强财务稳定性。

而之前公布的年报显示,互太纺织截至2020年3月31日止年度实现收入54.76亿港元,同比下滑10.5%;公司权益持有人应占利润7.43亿元,同比下滑13.7%。

因疫情因素,互太纺织在中国的厂房临时关闭3周,因而对公司整体生产水平带来影响,从而使其营收下滑。而净利下滑是由于销售收入下滑。

而放眼整个行业,大量的纺织厂、服装厂的外贸订单都被取消,甚至有的客户连定金都不要了。尽管互太纺织的番禺工厂在2月下旬迅速恢复到原来的生产水平,但由于客户因一些城市受封锁或商店关闭,而调整了他们的生产计划,要求互太纺织推迟交货,故此阻碍了公司3月份的短期财务表现。

海外产能扩张能否扭转颓势?

与许多外资企业一样,互太纺织将生产基地逐步转移出内地。

产能“逃离中国”,对于外资企业来说好处不少,节省土地和人工成本、分散贸易纠纷风险以及满足未来扩展需求,都成为企业转移出中国的因素。

过去几年,耐克服装加工部关闭国内工厂转移至越南,而电子制造商富士康在印度投资建厂、进行转移产能。

实际上,早在2015年,互太纺织就已将部分产能转移至越南,主要服务于优衣库。按照2016年4月实现80000磅/天产能,越南产能占到总产能的12%。而在2017财年,互太纺织来自越南市场的收入超过了中国市场,此后拉开了与中国市场的距离。在2020财年,来自越南市场的收入为22.8亿港元,占了当期营收41.64%,而来自中国市场收入比重不足20%。

除了在内地和越南设有厂房外,互太纺织也在斯里兰卡和孟加拉等东南亚国家建厂,中国之外的工厂月产量超过了1000万磅,高于国内产能。由此可看出,海外产能和销售额均已超过了中国市场,互太纺织“去中国化”的行动十分明显。

尽管世界各地主要经济体的消费者节约开支,但对运动服装(例如室内运动服装及健身服装)的全球需求不断增加。互太纺织自2018年起加码运动服装业务,通过在越南南定建立新的生产基地来提高生产能力。在2020财年,互太纺织运动服的销售额增长了1亿港元,与2018/19财政年度相比增长了约19.4%。在来自休闲服饰等产品销售低迷的情况下,互太纺织通过海外生产基地加大运动服的产能,在一定程度上为公司的业绩带来正面贡献。


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