瑞达期货：新棉预收购模式开启郑棉小幅回升

　　国内盘面：周五郑棉152 0173 3840主力合约减仓减量，期价下探回升；当日期价收于16135元/吨，较上一交易日上涨了0.44%，持仓量减少12602手至436188手，成交量为141898手。棉纱期货1810合约期价报收26070元/吨，持仓量为1868手，成交量为3214手，较上一交易日上涨了0.42%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四小幅下滑，周三盘中曾触及七个月*低水准，因投资者仍担心美国和中国之间持续的贸易争端。交投*活跃的12月合约收低0.25美分，或0.32%，结算价报每磅78.47美分，盘中在78.18-78.98美分之间交投。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，9月13日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增9.78万包，较之前一周增加20%，较之前四周均值减少24%。2、截至9月20日，累计计划出库408.5万吨，累计出库成交240.2万吨，成交率为59%；成交*高价17700元/吨，*低价12700元/吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为16337，与前一日现货价格下调了2；棉纱价格指数C32S价格为24300，与前一日现货价格下调了10。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场而言，因多头结清头寸以及持续担心美中贸易战不断加剧，外棉期价仍延续偏弱状态。国内新棉将进入吐絮阶段，产区的降雨及温度情况*为重要，预计新棉将在月底少量上市。而下游需求受到环保的影响，使得纱线，坯布开机率有所微降的预期，特别是替代品涤纶短纤价格偏弱，对于纯棉类的产品消费的提振有所减弱。剩下不到7个工作日的轮出时间，储备棉价格优势仍存的情况下，纺企仍倾向于加大对于储备棉的囤货需求，进而使得储备棉成交率仍保持在6成的水平。整体上市场棉供应仍充裕而需求减弱的格局下，棉价难有较大改观。但由于前期跌幅过大，短期期价或有技术性的调整。操作上，短期建议郑棉152 0173 3840合约偏暂且在16000-16250元/吨区间震荡。棉纱利润偏低，棉纱期货1810合约短期暂且观望为宜。（瑞达期货）