PTA空头格局延续目标7300一线

【行情回顾】
    昨日PTA152 0173 3840开盘价7550元/吨，*低价7522元/吨，*高价7568元/吨，收盘价7556元/吨，上涨18元/吨，涨幅0.24%。持仓量516188手，减仓8856手。
【消息面】
    经历9月份年内第二次谈判破裂之后，10月国内PTA企业与国外PX生产商的ACP谈判终于达成协议，价格为1470美元/吨，较8月份 的1440美元/吨上涨30美元/吨。然而，步入10月以来，外盘PX现货价格并没有延续这一涨势，前几个交易日维持在1470美元/吨以上，*高至 1480美元/吨，随后报价连续下跌至10月22日的*低1402美元/吨，大幅低于此前的ACP协议价，这恐将加大11月的谈判难度。不过，尽管外盘 PX价格不断走低，但是就韩国PX企业而言，其生产利润依旧可观。从理论上看，当MX与PX价差达到180美元/吨，PX生产企业就有利可图。截至10月 28日，FOB韩国PX中间价格为1405.5美元/吨，MX中间价格为1187美元/吨，两者价差为218.5美元/吨，依旧高于180美元/吨的理论 盈亏点。在生产有利可图的情况下，即便PX价格走低，企业也不会主动降低开工率。因此后期PX价格或将进一步走低。

    综合分析：国内PTA现货市场仍未见起色，整体延续上个月的萎靡态势，主流成交价格自10月8日的7620元/吨一路下行至10月29日 的7350元/吨。并且，自今年6月以来，国内PTA生产企业进入全面亏损境地，*高理论亏损额约500元/吨。以10月29日的原料和PTA现货价格测 算，目前理论亏损额约300元/吨。更为重要的是，在全面亏损的情况下，PTA生产企业的整体开工率不减反增，企业主动降负荷减少供应的意愿仍不明 显，PTA供应相对过剩的局面或将进一步延续。
【操作建议】
昨日PTA152 0173 3840合约盘中冲高回落，上下振幅0.4%。 尾盘小阳线报收于7556元/吨。结合现货以及产业链情况来看，后期PTA空头趋势或将延续，今日PTA应开在7546附近。操作上，空单继续持有。目标7300一线。