新年度收购拉开序幕郑棉、郑棉纱弱势下行

国际市场

美国：上周继哈维之后随之而来的艾尔玛飓风从东南登陆美国，在此影响下 ICE 美棉连续冲高形成自 2016 年 8 月 9 日以来的新高 75.75。因 USDA 月报调增新年度产量和库存的影响，本周 ICE 又现大跌，12 月合约大跌 600 多点。USDA9 月报将2017/18 年度全球产量较上月调增 74.9 万吨至 2629 万吨，其中印度调增 21.8 万吨，美国调增 26.4 万吨，巴西调增 10.9 万吨；全球消费较上月调增 7.5 万吨至 2563.7 万吨；全球进口较上月调增 13.6万吨至 823 万吨；全球出口较上月调增 13.2 万吨至 822.6 万吨；全球期末库存较上月调增 53.1 万吨至 2014.7 万吨。全球库存消费比上升至 78.59%。中国产量 533 万吨，消费838 万吨，期末库存 859 万吨，除中国外世界库存 1152 0173 3840 万吨，除中国外世界消费 1725万吨，除中国的消费库存比为 66.96%。USDA 在本月将复核受灾地区的具体损失，数据将在 10 月月报中体现。

前一周美棉出口签约、装运量双双降低，美国净签约 2017/18 年度陆地棉 1.48 万吨，较上周减少 43.8%。装运 2.46 万吨，较上周减少 33.9%。截至当周累计签约 2017/18 年度陆地棉 154.66 万吨较去年同期增长 45%，完成本年度预测（此次调增 2017/2018 年度出口总量 30 万吨至 313 万吨）的 49%，累计装运 21.89 万吨，较去年同期减少 6%。当周签约 2018 年度陆地棉 0.6 万吨，累计签约 15.42 万吨。

澳洲： 2017/2018 年度澳大利亚植棉面积为 43 万公顷，预计下降 23%，主要原因是土壤水分丌足导致旱地田面积减少了 73%，只有 5.6 万公顷。丌过，灌溉田面积预计增长7%，为 37.4 万公顷，原因是灌溉田水源充足、灌溉田种棉收益好于其他作物。2017/18年度澳大利亚棉花产量为 95.6 万吨，预计增长 2%，主要原因是单产提高了 33%，抵消了植棉面积减少 23%带来的损失，单产提高主要得益于灌溉田比例提高。其中新南威尔士州棉花产量预计增长 3%，为 60.8 万吨，平均单产预计提高 26%，种植面积减少 18%，为 26.8 万公顷。昆士兰州棉花产量预计增长 1%，为 34.8 万吨，平均单产预计增长 43%，种植面积减少 29%，为 16.2 万公顷。

印度：根据印度棉花协会的统计，截至 9 月 7 日印度棉花播种面积达到 1209.8 万公顷，同比增长 18%，新花产量预增，预计在 3800-3900 万包（约 646-663 万吨），新花价格下跌。目前印度北部地区新棉已开始上市，日上市量 1500-2000 包，水分较高，12 月到厂提货新棉价格为 37500 卢比/坎地，约合 74.75 美分/磅。由于目前印度棉纱市场供应过剩，棉纱价格持续下跌，为了稳定棉纱价格和纺织厂的纺纱利润，目前印度纱厂被要求削减产量。

国内市场

本周郑棉、郑棉纱连续下跌，CF1801 合约自高点下跌 500 余点，CY801 合约也随之下跌。本月 CF709 合约到期，*终持仓量 5184 手，交割量约 2 万吨，占到的仓单量的 50%左右。本周仓单共流出 150 张较上周增加 28 张，9 月 15 日现有仓单 970 张，有效预报 0 张，折3.88 万吨。

截止 9 月 13 日新疆籽棉累计收购 2163 吨，其中奎屯占比*大约 50.3%，其次是塔城和喀什地区。北疆价格居高丌下，7.3-7.5 元/公斤，南疆略低 6.8-7.3 元/公斤，目前南疆拾花工紧缺，拾花费 2.2 元/公斤，采摘恐推迟。I 棉网数据显示截止 9 月 14 日 24 时新疆累计加工皮棉 1725 吨（全部为地方企业），内地累计加工 1258 吨，全国累计加工 2983 吨。全国累计检验 1318 包，共 301 吨，全部为内地检验。2016/2017 年储备棉轮出第二十八周（9 月 11-15 日）储备棉轮出标准级销售底价为 14830元/吨，较第二十七周上调 191 元/吨。9 月 11 日-9 月 14 日共轮出 11.16 万吨，成交 10.13万吨，成交率 90.77%，其中新疆棉 5.86 万吨。因自 9 月 12 日起每日下午交易节上市销售为按批抽样公检储备棉，新疆棉轮出数量继续保持高数量。国家棉花市场监测系统推测新年度总产量 584.0 万吨，同比提高 14.1%，长期看郑棉上行有压力，棉籽价格有下调趋势；新疆内生成仓单简单成本低，地产棉仓单高升水吸引力大，容易造成仓单数量多压力大；出疆难问题等因素影响，郑棉 1 月空单继续持有。