美棉上年度运行中枢在65 美分/磅一线,低点55 美分/磅附近。
上年度经历一轮抛储后,国储库存约850 万吨。本年度抛储至6 月底成交数量接近170 万吨,按目前成交情况,余下两月轮出成交按80 多万吨,则国储库存600 万吨左右。中国抛储一方面为纺织企业提供了政策红利,另一方面国内供需平衡表大幅改善。中国储备棉情况和棉花进口政策,后市大概率将利多棉价。
国内棉花库消比下行力度*大,下游企业尚有盈利且可持续,终端纺服也未见走弱,对郑棉价格提供支撑。本年度国内增产,仓单生成更加便捷,以及并不给力的下游库存将对棉价形成压力。
操作上,美棉65 美分/磅一线支撑较强,可考虑在此一线布局多单。郑棉*近半年震荡核心区间在15000-16000 元/吨,后市维持重心上移的观点,15000 元/吨下沿外,具备长期买入价值。观点供参考。
