USDA：印度棉花消费量严重低估

近期，印度官方对2015/16年度以来的印度棉花消费数据进行了修正，实际数据高于USDA之前的预测，调整集中在非工厂用棉。

长期以来，许多市场人士认为印度供需状况要比USDA预测的偏紧，但USDA始终不确定平衡表的哪一项出了问题。这次印度棉花咨询委员会重新修正消费量数据之后，印度棉花库存大幅下降至市场普遍预期的水平。

此次调整之后，2015/16年度到2017/18年度的三年里，印度棉花消费量总计增加了120万包，这给印度库存消费比带来显著变化，2017/18年度的库存消费比从45%下降到40%。这也给全球平衡表带来重要影响，而印度则占到全球期末库存下降的一半，其他减少来自巴基斯坦（国内产量大幅减少）以及澳棉、巴西棉和美棉出口增加。

总体来看，2017/18年度全球期初库存和产量下降（主要来自南亚）导致中国以外地区的期末库存大幅下降。