轮出底价继续下调，短期内或将持稳！

国内方面，受市场工商业库存高企影响，短期之内棉价上涨乏力，而且在轮出增加供给的预期下，现货价格走低带动期货价格下跌也在情理之中。从3月7日开始，郑棉大幅下跌，从15485元/吨高点一度跌至14665元/吨低位，不到一个月跌幅超过了800点。在郑棉维持平稳运行期间，出现这样的跌幅还真不常见。

国际方面，考特鲁克价格指数出现了下降，这和美棉走低脱不了干系。从k线图看，美棉ICE价格从3月9日到4月4日连续下跌，跌幅超过了9美分/磅。由于国内外棉花供求格局迥异，因此在储备棉轮出时，内外盘面难得出现了相同的走势。

未来轮出底价能否继续下跌仍旧取决于内外棉价走势。进入4月份后，国内现货价格较为坚挺，尤其是优质棉价格出现了上涨，在此支撑下，现货价格继续深跌的可能性很小。即便下跌，空间也非常有限。

受中美贸易摩擦影响，美棉出现了大幅震荡，随着情绪逐渐被市场消化，美棉延续上涨态势，市场人士预测美棉处于易涨难跌状态，只要中美贸易摩擦不出现大的问题就难以出现大跌。

综合以上分析，只要外界不出现大的意外事件，储备棉轮出底价应该基本保持稳定状态，即便还有下跌空间，幅度也不大。而且以后随着工商业库存逐步消化及纺企启动大规模采购，2017年度轮出后期底价出现上涨的可能性反而增加。