一、棉籽：市场供应数量少 价格继续振荡上行
上周，各地棉籽供应数量有限，尤其一些油厂比较集中地区，棉籽供不应求，价格振荡上行。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.14-1.15元/ 斤附近，山东1.17元/斤附近，河南1.08元/斤附近，晋陕地区1.04-1.07元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。本周棉籽利多因素，第 一，全国
二、棉油：外围库存压力较大 行情延续疲弱走势
上周，大宗油脂仍然疲弱，压制棉油行情，周内价格延续弱势，购销清淡。周末，部分地区棉油价格：河北5130元/吨附近，山东5040元/吨附 近，河南5120元/吨，晋陕地区5030-5160元/吨附近，新疆南疆3960元/吨。国内港口一级豆油主流价位在5500-5700元/吨，跌幅在 20元/吨不等，主流港口24度棕榈油价格在4760-4930元/吨，跌 20-30元/吨，长江中下游地区国产四级菜油出厂报价7420-8000元/吨不等，个别较上周变化不大。沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在 5470-5960元/吨一线，较上周跌10-30元/吨。大宗油脂延续弱势下滑，继续拖累棉油行情。市场分析，分析机构公布数据显示美国上周原油库存意 外增加730万桶，达到历年12月中的*高水平。圣诞节前原油库存不减反增加重了原油市场短期供应压力。同时，在原油价格跌至金融危机之后的*低水平后， 原油期价波动加剧，给棉粕带来压力。12月国内进口大豆到货量继续增加。市场认为，在11月进口大豆延迟到港因素影响下，12月国内大豆进口量将达到 800万吨的高位。随着后市进口大豆到货量的增加，今年12月到明年1月国内油脂压榨企业开机率逐步回升。豆油供应充裕，豆油对棕油消费替代也将更加明 显，豆油与棕油价差难以大幅提升，将继续压制棉油行情。
三、棉粕：外围继续拖累市场 未来行情仍不看好
上周，市场需求仍然疲弱，外围豆粕、菜粕持续振荡，棉粕整体偏弱，多空双方争夺，价格涨跌两难。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白 2400元/吨附近，山东40%蛋白2380元/吨附近，河南40%蛋白2380元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2480-2560元/吨附近，新疆南疆 42%蛋白1860元/吨附近。利多因素：**，棉籽行情较强，价格振荡上行，榨油厂压榨处于亏损状态，普遍挺价意愿较强。第二，进入12月下旬，各地榨 油厂开工率不足，棉粕产量有限，对棉粕起到支撑作用。利空因素：**，截至26日，沿海豆粕价格3100-3200元/吨一线，较上周跌60-80元 /吨，长江中下游地区国产200型菜粕价格在 2100-2200元/吨一线，跌50元/吨。沿海地区进口菜籽压榨的菜粕销售价格在2300-2420元/吨一线，较上周变化不大。豆粕行情下跌，对棉 粕形成价格压力。第三，目前，生猪存量继续下降，而能繁母猪存栏量已经连续15个月下滑，加之四季度出栏量将增加，生猪养殖恢复遥遥无期。水产饲料也随着 气温降低而进入季节性淡季。而秋冬季节是家禽流行性疾病高发期，不时出现的禽流感疫情使养殖户不敢盲目扩大存栏量。因此，市场预计虽然春节补库将至，但棉 粕行情仍不看好。
四、棉短绒：厂家节前少量补库 行情延续小幅涨势
上周，棉短绒市场需求仍然偏弱，但在成交支撑之下，价格延续涨势。周末，部分地区棉短绒价格：河北2970元/吨附近，山东2960元/吨附 近，河南2630元/吨附近，晋陕地区2830-2880元/吨附近，新疆南疆2450元/吨附近。当前原料棉籽价格仍居高难下，油厂开机率并不高，棉短 绒产出量也相对有限，且春节日益临近，部分厂家也开始少量补库，令油厂挺价意愿增强，提振本周棉短绒继续上涨。但是，当前棉花下游纺织消费仍未无明显起 色，棉价整体弱势尚未改，替代品化纤市场销售仍受阻，加上，国家因环境污染问题严重，对部分地区加大管理，部分有污染的化纤厂仍处于停机整顿状态，化纤厂 开机率偏低，对棉短绒用量也明显减少，棉短绒需求也并未出现明显好转，预计棉短绒上涨空间也有限。在成本高企及春节前补库的支持下，下周棉短绒行情或稳中 略涨运行。
五、棉壳：价格继续上涨 市场追涨谨慎
上周，棉壳供需偏紧，加之成本支撑，价格继续上涨。周末，部分地区棉壳价格：河北1660元/吨附近，山东1680元/吨附近，河南1750元 /吨附近，晋陕地区1650-1780元/吨附近，新疆南疆990元/吨。棉壳产出量有限，油厂挺价意愿仍存，加之棉籽成本较高，提振本周部分棉壳继续上 涨。因种植户前期对棉壳大量采购，库存充裕，近期对棉壳采购步伐也逐步放慢，追涨*其谨慎，令棉壳涨势有所放缓，周末个别地区出现小幅回落迹象。因此，预 计下周棉壳将难涨，整体或稳中震荡略跌运行。
