2017年储备棉轮出公告对国内棉花市场会有哪些影响？

11月24日，按照国家发展改革委、财政部公告2016年第9号有关安排，根据当前棉花供需形势和市场运行态势，经研究决定，今年新棉上市期间（目前至明年2月底）不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。

一些机构和棉企、纺企认为，此公告基本同今年4月15日发改委发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（第9号公告）基本保持一致，但在两个方面略有调整：

其一、2016年9月-2017年2月新棉上市期间不安排储备棉轮入，但3-8月份是否采取轮出和轮入同时进行并没有明确。

其二、储备棉轮出提前至3月6日，较9号公告提前了近一个月时间，而且“如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。”因目前中储棉系统和纤检机构等各方面的协作配合，储备棉检验工作持续进行，再加上3-7月份公检压力并不大，因此今年检验、出库将很“给力”。

那么储备棉轮出公告对国内棉花市场会有哪些影响？

一、棉花加工、经营企业感受到基本面压力

2017年储备棉轮出提前至3月6日，而且轮出量充足（一些媒体估测实际成交量仍将达到250万吨以上）；2016年5-9月份棉纺织企业依靠储备棉过渡，表明储备棉的品质、品级是完全可以达到用棉企业需求的，因此疆内涉棉企业“高等级高品质棉花供应有缺口”的论断还需更长时间验证；从时间上来看，2016年12月-2月将是棉企集中移库、销售2016/17年度皮棉的*佳时期，但受圣诞节、春节等等节假日、资金流等的制约，棉花销售进度将比较缓慢；棉企顺价销售、解套的压力越来越大；

二、用棉企业吃了颗“定心丸”，内地纺织企业信心恢复

2016/17年度地产棉产量、品质均较大幅度下滑，新疆棉的产量已占78.2%；而且10、11月份受公路运输费用大幅上涨、出疆车辆较少及铁路分配空棚车、集装箱数量低的影响，棉花出疆量较2015年同期大幅下滑，与内地纺企集中补库的供需矛盾非常突出，轮出公告使用棉企业恐慌情绪逐渐缓解。河北、河南等地纺企表示，每天3万吨的轮出量（一个月60多万吨），基本能满足全国纱厂的消费需求；再加上地产棉、新疆棉和进口棉的及时补充，何谈缺口？

三、对ICE等外盘的影响不大

储备棉轮出，只在中国体内流通、循环，不出口，对国际市场棉花供需层面的多空影响都不大，抛储方案只是暂时改变了部分市场预期，会对国内棉花期现货价格形成短期的偏空影响，而市场中长期的供求关系依然受制于全球、国内的棉花供需平衡状况，以及下游纺织形势的变化。因此，新年度棉价总体偏强的态势不会有大的改变。

四、稳定市场

10月下旬以来，受新疆棉外运成本增加、国际市场棉价振荡上行提振，国内棉花期现货价格出现了较大幅度上涨，其中郑棉主力152 0173 3840合约价格11月中旬还创出了近四年来的新高。永安期货研究院副院长任新普介绍，明年国储棉抛售方案公布的时间点提前，这里面含有稳定市场的意图。抛售方案对明年棉花轮储的时间阈值和数量阈值进行了规定，但又保留了一定的调整弹性，在吸收今年轮储经验的基础上，对调控手法的运用更加娴熟，这将为未来我国多种大宗商品储备的轮换提供有效的借鉴。

五、改善国内棉市供应紧张的格局

大地期货研发部研究总监周文科认为，国储棉抛售方案比较符合市场预期，由于抛售底价是随行就市动态确定的，原则上挂牌销售底价与国内外棉花现货价格挂钩联动。国储棉抛售方案的出台不存在过多打压市场价格的成分，对棉价涨跌的影响应是中性的，国储棉入市只是为了补充国内棉市供应的不足。

国储棉入市将有效改善国内棉市供应紧张的格局，消除市场对棉花供应中断的担忧心理，加上有关部门已经要求储存库点、质检部门等提前做好国储棉的公检等工作，估计在明年国储棉抛售期间，市场不会再出现因公检不足、装卸能力不足等影响棉花出库进度的情况。从市场不缺棉这个角度来看，抛储期间棉价难以大幅上涨。而放眼全球棉市来看，*终国内棉价如何运行要看市场需求情况、下游产品销售情况，以及国际市场棉价的涨跌等。