达芙妮上半年纯利暴跌35.7% 前景尚未明朗

近日，中国知名女鞋上市品牌达芙妮国际公布年中报告。据显示，达芙妮上半年营业额达51.68亿元，按年增加1.7%。纯利润仅得3.1亿元，降幅达35.7%。期内，毛利30.13亿元，下跌2.3%;毛利率由60.7%降至58.3%。6月止，销售总数增加156 0190 2607个至7,054个。每股盈利18.82仙。中期息6仙，去年同期派9仙。

据了解，达芙妮自去年去加盟化后，大量增加直营终端数量。截至6月30日，达芙妮旗下核心品牌共有6581家门店，其中5690家为直营店，89家为加盟店。店铺净增212家，而去年同期为366家。其他品牌业务门店减少了39个至473个。报告显示，面对低迷的市场环境，达芙妮一度减缓了开店步伐。

达芙妮分析称，除国内消费信心不足外，天气环境恶劣及异常寒冷的春季，影响了店铺客流，令销售额进一步受挫。此外，华东地区禽流感疫情也给客流带来负面影响。

达芙妮认为下半年市场前景尚未明朗，七八月期间市场依旧疲弱。集团将加快推出秋冬系列产品，期望为秋冬季带来销售增长。

达芙妮近日受债务纠纷影响，股价恐难维持

据香港媒体报道，达芙妮旗下子公司卷入钱债纠纷。达芙妮公布，接获通知指旗下一间子公司，涉及为第三方一笔合共6,500万元贷款提供担保，集团已否认曾经提供贷款担保及提出争议，相信有关指控不会对公司构成任何重大影响。

受此影响，汇富金融降达芙妮目标价至3.3港元，并将评级定为“卖出”。汇富金融报告称，达芙妮其中一家附属子公司已被一家中国的银行指控，它已同意为第三方的1,500万人民币贷款，质押应收账款2300万人民币。附属公司也被指控，为第三方发行5000万元债券提供担保。该子公司否认了这些指控。在这个阶段，很难评估法律过程的*终结果。在*差的情况下，达芙妮需要为这两个指控提供全额拨备，总额6500万人民币将占2013-14E盈利约8-9%。