PTA再度跌停，谁是幕后推手？

 　进入7月份以来，PTA便陷入暴跌的魔咒之中。7月2日晚间，“举报信事件”沸沸扬扬，隔日PTA期货盘面便暴跌152 0173 3840点，并连续两日跌停，大跌800点至5802；之后又传出PTA主流供应商有意削减合约计划，PTA应声大涨250点；昨今两天，PTA再度暴力跌停，刷新6月21日以来价格新低，那么此番PTA的再度暴跌，到底谁是幕后推手呢？

油价和PX方面

原油方面，近期原油价格波动频发，涨跌互现。多头方面，OPEC减产协议落实情况良好，中东局势紧张依旧；空头方面，IEA库存降幅远低预期，全球经济增速预期放缓。目前油市多空博弈焦灼非常，后期油价波动将更加剧烈。但总体来看，市场对于需求前景的担忧要远胜于减产的利好，这也将很大程度的抑制油价上涨。

PX方面，临近月底，PX前期检修装置即将重启，新增装置也计划于月底投入生产。PX作为PTA*直接的成本，此番供应预期的大量增加，恐难以在成本端对PTA形成支撑。

PTA供需基本面

据了解，截止7月初，PTA产量约为373万吨，进口量为5吨；需求量为380万吨，出口量8万吨，加上其他需求12万吨左右，供需差约为15-20万吨左右。供应略有偏紧。

据统计，洛阳石化32.5万吨PTA产能计划近期重启，福海创450万吨装置计划月底重启，仪征化纤35万吨装置检修计划推迟至8月中旬，大量产能的投产加之临近月底交割，PTA基差问题开始走弱，现货流动将放缓，PTA供需面将趋于供过于求。

而7月以来，PTA的暴涨暴跌导致下游聚酯产业出现亏损，7月中下旬亏损情况加剧。为了止损，聚酯厂停产的停产，放假的放假，聚酯开机率严重下滑，导致聚酯累库情况严重，拖累PTA价格下调。PTA供需基本面的乏力，是PTA期货盘面大跌的原因之一。

终端需求方面

据了解，2019年7月第三周轻纺城面料市场成交量较同期大幅下降，其中成交总量同比下降5538.5万米，长纤面料同比下降2694万米，短纤面料同比下降3085.5万米，全棉面料同比下降348万米，涤棉面料同比下跌304万米，涤粘面料同比下降155米，黏胶面料同比下降1651万米。棉、涤、粘三种原料面料成交量均大幅下滑，可见终端需求远远未有改善，尚处于淡季阴霾之中。

市场传闻方面

昨日，PTA市场是不平静的**。其一，市场盛传主流大厂主动在期货盘面锁盘，现货一口价直降400元/吨，震惊市场。

其二，PTA某中间商资金问题及背后的华泰长安资本PTA场外期权客户爆仓事件，事件中牵扯较多，大概经过为PTA在月初涨停后，客户爆仓被强平，期货公司损失巨大，之后在追偿时导致账户被冻结，其中牵扯到PTA大型加工工厂，临近交割时款到货未到，便形成毁约。传闻往往牵一发而动全身，这两个传闻发酵后的结果便是盘面的连续跌停。

总结

总的来说，近两天PTA盘面的暴跌主要是市场传闻的发酵和基本面利空导致的，后期PTA基本面仍偏空，聚酯减产仍在扩大，终端订单依旧欠佳，市场心态普遍看空，传闻发酵仍在持续。结合以上，笔者认为目前PTA行情仍将下滑，PTA盘面逢高沽空，现货价格继续下跌。