新年度产需缺口有望拉动棉价上行

　　从4月上旬开始，我国各棉区棉花播种工作相继启动。到目前，2019年全国植棉工作已完成。据农业农村部市场预警专家委员会估计，2019年我国棉花播种面积有所下滑。近期国内外棉花价格均大幅下跌，预计在新的棉花市场年度开启之前，我国棉花市场价格有望出现反弹。棉花目标价格改革收官之年临近，后期市场面临诸多情况需要思考和解决。种植收益下降，预计2019年种植面积下滑。

　　2018年9月末新棉上市，中美经贸摩擦对国内棉花市场影响也开始显现，由于供给充裕、需求低迷，导致棉花价格持续下行。全国主要棉区籽棉收购价均呈现高开低走态势，且价格同比下降，棉农籽棉交售状况不理想，种植收益预计较上年下降，影响棉农的植棉意愿。据农业农村部市场预警专家委员会估计，2019年我国棉花种植面积4950万亩左右，较上年下滑2.0%。

　　从新疆看，2018年度棉花目标价格补贴资金尚未发放完毕，棉农种植收益还存在不确定性。在近几年棉花价格上行和补贴刺激下，新疆棉花生产规模已达到较高水平，水土资源约束明显。在自治区减棉大目标的驱动下，次宜棉区将部分退出，南疆低产棉区也随着种植业结构调整而有所减少，新疆棉花生产规模下降成为必然。

　　从内地看，各省区的棉花补贴资金额度低，发放时间晚，难以刺激棉农植棉积*性。尤其是随着近年来内地棉区制种、加工、社会化服务等配套产业萎缩和人工成本持续增加，及替代作物(玉米、小麦)的效益提高，内地棉区的棉花种植面积继续缩减的形势未能得到改善。

　　当前供需格局宽松，价格下行压力较大

　　2018年9月至2019年4月，国内标准级(3128B)棉花价格从152 0173 3840元/吨波动下降至15660元/吨，下游纺织品服装出口不力，用棉企业采购积*性不高，棉花价格震荡下行，市场主体观望情绪严重。

　　从目前国内棉花供需格局来看，当前年度棉花产需格局仍显宽松。供给方面，2018年国内棉花产量达到610万吨，为近4年*高水平，并且新棉销售进度同比偏慢。据中国棉花信息网抽样调查显示，截至3月底全国棉花商业库存总量约416.4万吨，同比高18.7%；全国棉花工业库存约84.2万吨，同比高15.9%。5月5日起，储备棉轮出工作启动，轮出总量100万吨左右。再加上2019年增发80万吨滑准税配额，2019年新棉上市前国内棉花市场供给充足。需求方面，2018/19年度纺织品服装出口形势持续较差，棉布订单增长乏力，棉纱价格难以提升，导致企业采购棉花意愿不强。同时印度、越南、巴基斯坦棉纱对国内冲击较大，挤压国内棉花需求空间。

　　当前供需宽松的市场局面，对棉花价格形成巨大下行压力。尤其是中美经贸摩擦愈演愈烈，市场不确定性增大，经营主体信心不足，郑棉期货主力合约5月中下旬也出现大幅下跌。后续市场价格将主要受贸易磋商进展及新棉生育期的天气炒作影响，还可能造成阶段性市场价格剧烈波动。并且随着新年度临近，产需缺口有望拉动棉花价格上行。

　　切实保障产业合理布局及市场稳定运行

　　还有一些问题值得思考。

　　一是国内产需缺口如何补充。近3年我国棉花去库存工作开展得卓有成效，棉花库存水平降至历史低位，调控市场的能力也明显下降。我国棉花年度产需缺口将长期存在，2019/20年度棉花供给明显不足，棉花进口需求将在今年下半年或者明年集中落地。储备棉轮入政策和滑准税配额政策需要提早统筹安排，一方面政策常态化稳定市场信心，另一方面执行时点灵活避免市场价格大涨大落。

　　二是新疆政策到期如何保障生产能力。2019年是深化棉花目标价格补贴政策的收官之年，下一阶段政策调整将关系到新疆棉花的生产规模，也关系到我国棉花自给水平。当前的新疆棉花目标价格补贴政策还需要面对国际贸易规则、财政支出负担、执行操作成本等一系列问题，后续政策调整需要协调产业上下游关系，统筹考虑各部门、各主体利益，形成一套兼顾公平效率的政策体系。

　　三是内地棉区如何落实产业支持政策。近年内地棉区萎缩速度过快，上游配套的生产服务和下游的加工织造也同步衰落，内地各省棉纺产业下行之势明显。2018年内地5省棉花生产保护区已划定完成，但配套支持政策尚未公布，如何整合现有的棉花生产补贴，制定高效的使用方式，切实支持内地棉花生产可持续发展，也是保障国内棉花产业合理布局、市场稳定运行的另一关键路径。

(中国纺织网)