近来，围绕着棉花市场的博弈一片火热。美国政客禁止进口用新疆棉花的产品。据相关分析，每5件美国人的衣服中，就可能有1件用的是新疆棉花。我国每年70-80万吨的对美纺织品出口，直接关联的新疆棉消费有50-60万吨。看起来，美国似乎用贸易武器打击了我们的棉花市场。
来而不往非礼也。根据澳大利亚广播公司的报道：中国正在限制国内纺织厂使用澳洲棉花。为了防止外国低价棉花的倾销，保护本国棉花产业，我国一直对棉花进口实行关税配额制，连续数年，关税内进口配额都是89.4万吨。配额内的部分关税仅需要1%，需要《农产品进口关税配额证》。超过部分采取滑准税率，需要《关税配额外优惠税率进口棉花配额证》，如果两个证都没有？不好意思，关税就要征40%了。40%关税一加，外棉的价格优势荡然无存。
国庆后棉价的整体上涨，似乎也透露出，对于中美贸易的不确定性和疫情的影响，人们的恐惧已经在逐渐消失。未来一段时间棉花市场的博弈，本质上是三场“战争”的博弈。
在我国强有力的价格调控体系下，*直接影响棉花价格的因素是进口配额和储备棉。进口配额方面，中美之间的博弈则会成为未来一段时间的关键主题。有人幻想拜登上台会修复中美的贸易关系，但是眼下，也有人认为特朗普任期内棉花禁令会在11月底通过是大概率事件。这是很多人认为纺织订单或将昙花一现的依据，棉价将再现禁止新疆棉消息刚出时的跌落。不管是共和党还是民主党上台，遏制中国这个基本共识是不会改变的。甚至不光是美国，五眼联盟的成员国也会在本次的封锁行动中担任急先锋。据说，英国的商业、能源和产业战略委员会近期已经联系了耐克、阿迪、H&M、Gap、彪马、维密、Zara、玛莎百货等公司参与新疆所谓劳工问题的调查。要求他们在10月23日之前提交书面信息，11月5日参加虚拟听证会。对于以新疆棉为主的国产棉纺织制品的围追堵截，西方国家一定会毫不手软。
△特朗普与拜登在田纳西州纳什维尔市参加*后一场总统候选人电视辩论。图源：新华社
针对新疆棉？真当我们打不还手吗？不论是对澳洲煤炭还是棉花的进口限制，都显示出了我们的态度和反制。目前的博弈处在换子的状态。虽然对棉纺织业的原料采购和成本控制上形成了压力，但对于棉花滑准税进口配额方面，美、澳等国的低价棉进入中国市场的口子是收窄趋势的。而供给端另一个口子，是储备棉的轮入和投放。*近很多文章，都把中国的棉花储备量达到3602万包（约合817.7万吨）放在供给部分的核心位置，认为中国棉花储备世界**，进口量只是九牛一毛。但这个逻辑立不住，我们看下前后几年的数据，作为世界上**大棉花消费国，我们的棉花储备全球**是理所应当的事情。抛开需求量谈排名没有任何意义。2014年中国的棉花储备是6642万包，2019年中国的棉花储备是3450万包，这些年来中国的棉花储备接近腰斩，这些年间，棉花价格也有很长一段时间是超过现阶段价格的。也有人还在拿国储今年向市场投放了超过50万吨储备棉说事。可以看看2019年，19年投放计划是100万吨，*终累计挂牌出售116.2万吨。在今年棉花减产预期下，储备棉投放规模减少了。可以看到，面对复杂的国际形势，增加储备仍然是主要的方向。国家粮食和物资储备局与财政部21日联合发布公告，决定自2020年12月1日起轮入50万吨左右新疆棉，也印证了增加储备棉的主要方向。国家棉花的储备可以避免棉花价格出现2010年那样失控的暴涨。即使美、英不炒作新疆问题，其从中国进口的棉制品也呈现逐年下降趋势。即使没有禁令，中国棉纺织品近些年针对英美等国的出口量也在快速下跌。
2016年，英国从中国进口的纺织品及原料商品总额还是72.5亿美元，而到了2019年，这一项仅剩32.5亿美元，呈现出逐年下跌的趋势。同样，美国2015年从中国进口的纺织品金额是426.2亿美元，而到了2019年，仅剩372.2亿美元，整体呈现下降的趋势。究其根源，资本的趋利性所决定，全球纺织服装产业逐渐向人工、土地成本更低的东南亚国家转移。本轮的棉价上涨，有媒体炒作是印度等国转移的订单导致，实际上，根源上是供需错配导致这个阶段的棉花的供不应求。市场上真的没有棉花吗？印度棉花产量全球**，USDA给印度做的增产预期也高，但是印度大规模的棉花产区机械化程度不高，棉花收割能力有限。导致印度棉花收不了，质量也会受到影响，实际上到市场上的就严重缩水。空有产量预期有什么用？今年冬天的外贸订单已经启动。订单来得太过集中，棉花跟不上，就会推涨价格。在很多人的观点中，如果我们的外贸企业因为棉花价格上涨而涨价，订单就会流向其他东南亚国家。在订单大于生产能力，且原材料价格上涨的情况下，提高报价才是正常的逻辑。但是我们看，纺织服装业本来就是劳动密集型产业，疫情一人感染，全厂都有风险，别说东南亚，就是全球现在防疫做得好的有几个超过中国。前段时间爆出的斯里兰卡的口罩纺织厂，1700人的工厂1026人确诊阳性。印度目前确诊病例仅次于美国，如何恢复生产？再加上东南亚各国本身一手的外贸订单就占很大比例，随着外贸需求的恢复，越南能把接到的一手订单做完已算不错。所以年底前，国内的订单只会增多不会减少。这波疫情、气候综合作用下的供需错配何时结束？至少从供给端来说，年底前毫无机会。需求端实现错配弥合的机会在哪里？是新冠疫情带来的挑战。毫无疑问，二次疫情的到来，以及疫情带来的经济衰退，会在一定程度上影响全球终端消费的规模。但同时，作为全球**经济恢复正增长的主要经济体，我们的纺织服装类零售额已经从2月份的同比下降34.8%，恢复到了9月份的同比增长8.3%。冬季疫情对于消费的影响在现阶段还无法量化，但疫情对于中国纺织业的负面影响以及消*预期，实际上已经通过9月份之前低迷的棉花价格被计入。而10月份快速上涨，除了棉价现货价格的高涨，同时也是中国经济复苏和消费恢复信心的体现。火热的订单，增长的消费，经济的恢复是现实存在的。而冷冬带来的冬衣消费预期，二次疫情对于消费的冲击，这些因素则属于炒作的概念，具体会对市场产生怎样的影响还需经历时间的检验。棉花价格是否能够重复2010年那一拨史诗级的传奇？绝无可能。棉花价格是否还有上升的空间？从基本面上来说一定还存在上行空间，至于能够走多远，还要静待以上诸多要素一一验证了。
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