7月21日市场各界都在讨论储备棉轮出延期的话题，纺企、棉企纷纷放缓交易步伐，使得郑棉突然大跌，郑棉主力CF152 0173 3840合约结算价由7月20日的15550元/吨到31日的14635元/吨，跌915元/吨，又一次跌破15000元/吨大关，跌幅创近期新高。近期郑棉连连下跌，且下跌突然，跌幅较大，原因主要是由市场传言储备棉轮出延期加上中国储棉总公司*新下达的41万吨储备棉公检计划导致的，虽然延期传闻尚未证实和确定，但是从市场传闻扩散开始，郑棉主力CF152 0173 3840合约总体走势就一直在下行通道中。
据了解，国储棉拍卖在2016年时曾出现火爆场面，很多时候成交率在90%以上，并且拍卖价格出现了越拍越高的情况，原先截止到8月31日截止的拍卖时间又延长了一个月至9月30日，可见市场火爆和缺棉情况，但2017年和去年的情况截然不同，很早就确定了自3月8日开始拍卖棉花(15120, 180.00, 1.20%)，每日挂盘3万吨，如果成交率连续3日在****则会挂盘数量增加至5万吨，暂定截止到8月31日的拍卖时间段，并且可视市场情况是否再延长。而7月21日下午棉花突然暴跌，就和市场传闻延长一个月抛储时间有关，紧接着就出现中储棉公检41.4万吨新疆棉，让市场感觉延长抛储时间传闻更加确切，一旦决定延长抛储时间，那么棉花供给就不存在1个月断档期，市场原先预期的价格反弹行情将难以再现，届时国内市场棉花供给将增多，新花上市前的棉花供给问题也将得到有效解决，一直被多头炒作的供需结构问题也将慢慢失效。
另一个原因就是下游市场现在仍是处于一个需求淡季，即“七死八不活”。据了解，目前市场上C32S主流报价23500元/吨左右，JC32S主流报价25700元/吨左右，多数纺企反映近期棉纱销量下滑、订单减少，后期新订单跟进力度不佳，厂家对后市信心不足，且目前距离本轮储备棉轮出结束还有一个半月左右，用棉企业、贸易商等开始加大采购力度囤棉以度过过渡期。本周储备棉轮出成交率大幅提升至80%以上，纺企采购皮棉现货意愿仍较低，即便采购也多随用随买，市场观望情绪仍存，仍抑制皮棉现货市场。据海关统计，2017年6月我国进口皮棉7.23万吨，较4月进口量下降15.34%，同比下降0.61%，2017年全年累计进口量为63.69万吨，较2016年同期增加43.06万吨，增加20.63万吨，增幅32.39%，2016/17年度前9个月共进口87.66万吨，同比增长14.96%，棉花进口量较大也令国内棉花市场承压。
目前市场传言储备棉轮出延期消息虽尚未得到证实，但也足够郑棉空方炒作，未来郑棉振荡下行的可能性仍较大。自3月初轮出开始，郑棉大都在15000-16000元/吨之间波动，6月底郑棉暴跌后波动区间下移至14500-15500元/吨之间，储备棉轮出延期的传言使郑棉再次大跌。如果8月底轮出结束，市场上的棉花库存能基本满足市场需求，则可能不会延期，而如果尚不能满足需求，储备棉轮出则可能延期。据了解，上年度新棉上市期间，大型贸易商就开始采购优质新疆棉，今年储备棉轮出开始后又同样开始竞拍优质国储棉，本年度棉花商业库存仍然较大，而且棉花品质较好。综上所述，笔者认为后期郑棉底部震荡区间很可能会下跌至14200元/吨左右。
