11月30日棉花日报

百检网 2021-12-09
 一、行情回顾及观点:

目前阶段棉花暂不具备大涨基础。然而近期纺企面临备货而新疆运力紧张,外加印度换钞风波,郑棉短期偏强,但不过度看空间。关注前高表现,不上破则仍有调整空间。

二、棉花市场题材分析

近期有推动题材出现,1、纺企补库;2、新疆发运紧张,短期供求不平衡对市场构成短期支撑。不过棉花阶段供需总体宽松仍对盘面构成约束。

1、纺企备货推动棉花现货走升

临近11月中旬,各纺企前期竞拍的国储棉已经所剩无几,因此各方普遍预估纺企会有一轮补库高峰期,对近期棉花现货构成推动。根据中国棉花信息网计算,截止到9月30日,全国纺织企业工业库存数量为71万吨,使用天数为34天,也就到11月初。此档口掌握资源的贸易商话语权进一步增加,挺价心理较为强烈。再加上新疆运力紧张,导致现货价格指数不断走升。目前3128棉花价格指数152 0173 3840元/吨,较月初增加250元/吨。

9月底国内棉花商业库存51万吨,其中新疆9万吨左右。10月份纺企消耗竞拍国储棉为主,这部分棉花消耗有限,目前新疆地区入库库存在180万吨,目前新疆地区总库存已经在190万吨左右。阶段供应整体仍显充足,在纺企备货完毕后市场的涨势或将得到一定程度遏制。

2.新疆运力紧张

运输成本增加近期棉花对铁路、公路运输的需求都在增加。一方面,纺企前期国储库存已经所剩不多,补库量大,另一方面,随着1701合约交割临近,棉花加工企业套保仓单在赶着交货。但运输却并不给力,铁路运输方面价格提涨、运力紧张请车困难。汽运给力亦不足,一方面是物流商更倾向于利润空间更大的水果运输,另一方面,汽运费用高于铁路300元的现状令企业难以承受。此外,今年9月“史上*严限超载令”发布以来严格实行汽车限重,也一定程度削减了运力。所以我们看到,近两个月疆棉运出量同比下降6成。

目前运输至内地汽运价格多数在800元/吨以上,已较前期上涨100-200元/吨,部分线路,比如运到江苏南通的已经高达1000元/吨。短期内很难降下来,新疆棉难以运出,而内地纺企等棉下锅的情况下,市场也预计仍会维持涨势。

3.阶段供需整体显宽松

每年国储拍卖是在3-8月份进行。完全依靠新棉供应的时间段主要在10-2月份。来看下这几个月的供需情况,陈棉库存偏低,30万吨;新棉产量460万吨;这个阶段进口按全年进口的50%算,约45万吨;需求,截止到目前新棉销售约20万吨,每个月需求62万吨,剩余4个月需求约250万吨;国储轮入,按照之前公告的*大量当年轮出的30%计算,为80万吨;供应为30+460+45=545万吨,需求为20+250+80=350万吨。截止到2月底,库存为545-350=195万吨,此阶段供需整体宽松。

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