用棉成本下降，下游价格阴跌
8月份美农报告调增全球 2017/2018 年度
上周，标准级皮棉底价下调幅度创抛储以来*高，调降400元/吨至14679元/吨，本周继续调减，底价已降至14634元/吨 。储备棉价格大幅下降后，成交率明显走高，从之前40%的成交率一跃跳至80%上方，而疆棉的占比依然处低位。可见，较为低廉的储备棉大大提升了企业采购的积*性。
目前，储备棉是大多数纺纱企业的**，而储备棉价格的下降也在很大程度上降低了棉纱的成本，这也是棉纱价格走跌的一个重要原因。据有关数据显示，截至本周四，C32S纱线价格指数报23005元/吨，较上个月同期走跌95元/吨；下游坯布价格亦呈阴跌走势，32支纯棉斜纹布价格指数报5.7元/米，较上个月同期走跌1.04%。
C32S棉纱价格指数和32支纯棉斜纹布价格走势
下游消费未有明显起色
据海关总署发布的数据，按人民币计，我国7月纺织服装出口1739.5亿元，增长4.1%，其中纺织品出口637.5亿元，增长6.1%；服装出口1102亿元，增长3%。1-7月累计出口10283.3亿元，增长7.9%，其中纺织品出口4295.1亿元，增长9%，服装出口5988.2亿元，增长7.1%。然而，终端的持续向好并没有传导至中间市场，纱和布的需求并没有明显好转。
纵观棉纺PMI指数，今年棉纺织行业进入淡季的时间较往年提前了一个月左右。不但如此，一般情况下，进入8月份国内纺企走货会逐渐好转，然而，今年的淡季似乎较为漫长。但目前市场上仍未有明显的迹象。截止8月中旬，国内棉纺行业仍然呈现出销售率下降、库存上升的局面，只有个别企业反映近
纱线、坯布库存情况
外纱虎视眈眈
印度国内S-6棉价从42100卢比/坎地上涨至42400卢比/坎地，主要是因为目前印度国内棉花库存低导致。长远来看，随着印度棉花播种面积的增长、印度棉花产量预估增长，棉花价格很难进一步上涨。而印度棉纱价格近期稳定略涨， 印度C21S进口棉纱提货价为21700元/吨，较上个月同期上涨300元/吨，与国内C32S到厂价的价差为30元/吨。不过近年来印度纱在我国棉纱进口量中已大幅下滑，由越南纱来替代。近期，越南C32S棉纱进口折人民币价格稳定。据*新统计数据显示，2017年6月，我国进口外纱15.8万吨，环比增长5.74%，越南纱、巴基斯坦纱以及印度纱进口量分别为6.5万吨、2.5万吨、1.3万吨。1-6月，我国累计进口外纱100.3万吨，同比减少0.1%，对越南纱的进口量*大，累计达到34.3万吨，同比增长20.67%，占中国外纱累计进口量的34.17%；其次是印度纱，累计进口量为21万吨，同比减少9.22%，约占中国外纱累计进口量的21%。
纱线的进口不同于棉花的配额制，是企业根据自身需要自由流通的。去年以来，上游棉花供给侧改革成效显著，导致国内外棉纱价格几次出现倒挂，市场普遍预计今年国内纱线进口量将进一步下降。然而，根据海关总署今年1-6月份的纱线进口数据显示，截至目前，我国今年纱线进口量并没有明显的回落。国内外棉纱价差的走势直接影响了外纱的进口数量，间接影响国内棉纱价格走势。
目前，国内纺企用棉成本明显下降，并有持续下降的态势；尽管纺企PMI数据显示7月份新订单指数上升，然而纺企的开工率却在进一步下降，下库存依然处于累加状态。棉纱上市后，受基本面因素影响或将下行，不过9月份旺季即将到来，投资者也不宜过分看空。
