一、市场影响因素分析
1. 基本面分析：
1）经济面出现了一些利好，整体仍不佳，市场对全球经济成长忧虑不减。上周公布了一系列的经济数据，好坏不一。美国方面：美国9月工业生产较前月上升0.4%，且美国产能利用率为78.3%，数据好于此前的预期；周五*新数据显示美国9月二手房销售市场供销售信房均下跌，住房市场还远未全面复苏；美国多家主要企业如麦当劳、通用电器、英特尔、微软及谷歌等公司均发布了令人失望的财报，季报不及预期，令投资者失望，引发股指大跌。中国方面：中国9月工业增加值同比增长9.2%，高于8月增速8.9%和市场预期的9.0%；9月社会消费品零售总额和1-9月固定资产投资同比增长均高于市场预期和好于上期数据，三季度GDP增长7.4%，环比增长2.2%，从这些主要经济数据和三季度GDP环比来看，中国经济有初步止跌企稳迹象，而经济的止跌企稳、通胀压力存在以及国内对房价的调控政策不变，降低了市场对中国扩大刺激政策的预期，预示着中国货币政策放松空间有限。欧元区方面：周二穆迪确认了西班牙Baa3债信评级，缓解了市场对该国评级可能被降至垃圾级的担忧。而市场关注的欧盟峰会在解决债务问题上没有取得任何重大进展，对于如何救助西班牙负债沉重的银行，仍没有拿出解决办法，并且欧洲稳定机制直接对银行进行资本重组实施时间在2013年年内，而不是此前预期的2013年年初，这令投资者失望，欧债危机的解决还有很多问题需要协商讨论处理。总体来看，经济面出现了一些向好的迹象，但改善力度不大，进展缓慢，还有反复，尤其是上周*后两个交易日出现的一些利空消息刺激了美元的走高，打压了包括棉花在内的大宗商品价格下跌，市场对全球经济成长忧虑的担忧还存在，需要更多的经济面改善和利多信号，以鼓舞市场信心。
2）美棉农业部报告利空影响减弱。美国农业部9月月度供需报告预估显示，2012/13年全球棉花年末库存预估上调 3.4%，至创纪录的7911万包，这使ICE棉花期货价格受到压制，之前一周的周四出现大幅下跌，之后并没有持续的下跌，自上周五开始修正反弹，周一延续反弹行情，虽然市场对后势并不持乐观态度，但技术面的修正反弹显示被市场称作数十年以来*差的报告，市场却反应平淡，原因可能在于类似报告连续出台过几次，市场已疲于反应，在当前价格，对于空头因素的炒作已持续相当一段时间，并且当前ICE棉花期货价格相对偏低，与其它农产品价格相对偏低，与棉花进口大国中国相比也远远偏低，后势依然悲观，但下行空间并没有打开，在当前价位盘锯扎实。
3）市场对马克隆值高的棉花炒作成为上周一个亮点。从上周二开始，*初是怀疑美国东南部棉田较早采摘的棉花马克隆值较高，马克隆值是判断棉花质量的指标之一，这个值较高将导致纺织厂在纺织过程中粗纤维有可能断裂，并且此类纱布织成布匹印染后也会有质量问题，这一质疑使市场忧虑可供应的优质棉花减少，优质棉资源供应紧俏，改变了短期内的棉花供求关系，引发了市场周二周三连续两日大幅飙升，但也仅仅是两日的上涨反应便偃旗息鼓，周四公布的美国农业部报告显示，截止10月11日当周，美国2012-13年度棉花净销售206200包，2013/14年度棉花出口净销售152 0173 3840 包，销售数据利多强劲，并推动ICE棉花期货价格周四盘中继续上行，但至此市场买盘衰竭，有销售数据利好的扶助，对棉花质量问题的担忧也没能再引发价格继续收涨。面对当前巨大的供应量，与供应过剩创纪录的市场形势，某一地域的棉花有质量问题，还仅仅是怀疑没有见到官方证实文件，不会引起一波趋势性行情出现，受于经济面的不利影响，纺织需求并没有大的改善，而棉价的上涨将会继续抑制对棉花的需求。市场对棉花质量问题的短线炒作过后，市场将归于平静，理性调整。
4）国内棉花现货价格及新棉情况。中国棉花价格指数328棉报18696点，棉花现货各等级报价平稳略涨，市场延续了此前几周的微涨的走势，现货价格平稳运行，但成交依然清淡，棉企新棉加工成本基本与现货价格持平甚至倒挂，进行现货销售无利可图甚至亏损，棉企多在全力准备交储，山东等地交储竞争激烈，棉企为了交储多以加工高等级棉为主，对收购的
2. 技术面分析：
ICE棉花期货上周涨势强劲，12月合约仅三天的反弹一举突破了此前的震荡调整区间，突破了77.49美分，*高至79.19，这是5月中旬以来的*高点，但市场并没有在突破后持续上涨，而是获利了结打压价格回落，市场多头信心并不足，涨势仍然犹豫，价格重回前震荡区间。
ICE棉花期货12月合约图
美国经济复苏缓慢，欧盟峰会并没有给人带来更多的好消息，欧元区的债务问题的解决还需要很多功课要做，中国能否向好还有待观察，总之全球经济形势的发展并没有给人太多的信心，经济成长的忧虑在延续。
美棉的上涨出乎人的意料，市场对“马克隆值”这个因素的炒作多少有点剑出偏锋的意味，而这个因素的炒作空间并不大，仅仅是短期的因素，不足以对抗全球棉花供应过剩的形势，市场真正关心的是需求，在供应量已定的前提下，需求面没有根本的改善，任何因素的短暂炒作过后都将归于平淡。ICE棉花期货上周走势强于
ICE棉花期货和郑棉期货都表现为冲高回落，从*终来看，价格还没有逃离原有的维持较长时间的区间震荡行情，价格上行的阻力还较大。经济面、供需面没有大的改善，市场出现突破上行行情的可能不大，后势操作空间不大，棉市还没有出现好的投资机会，当前仍着眼于收储，在 19300---19800区间中，逢低做多，短线操作。
