看空气氛浓厚
10月25日，郑棉期货承压走势，主力152 0173 3840合约盘中一度跌至15025元/吨，创下1月15日以来新低，较5月30日出现的今年以来高点19250元/吨，累计跌4225元/吨或逾21%，盘终收报15145元/吨，跌155元或1.01%。
“6月上旬棉花协会发布行业预警，中旬发改委发布公告增发80万吨滑准税配额，并将国储棉抛储延长一个月，使得前期过热的棉市明显降温，期、现价格均开启下跌回调模式。另外，外部扰动事件持续，使得市场看空气氛浓厚。”卓创资讯分析师刘杰表示。
前海期货分析师表示，2018年国储棉轮出于9月底正式结束，棉花进入新的2018/2019年度，受外部扰动事件影响，行业普遍存在棉花下游纺织服装的出口消费受阻的预期，市场消*情绪较浓，郑棉期价展开震荡下行。此外，从近
基本面依然偏弱
从基本面来看，据前海期货分析师介绍，新棉方面，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至10月19日，全国新棉采摘进度为59.8%，同比下降5.2个百分点，较过去四年均值降低4个百分点，其中新疆采摘进度为59%；全国交售率为62.3%，同比下降14.6个百分点，较过去四年均值降低8.7个百分点，其中新疆交售率为67.2%。
库存方面，截至9月底，棉花商业库存高达166.6万吨同比增加56.7%，同比创近六年新高，环比增加2.4%。据国家棉花市场监测系统的抽样调查数据显示，10月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为39.7天，环比增加3.6天，同比减少1.7天。推算全国棉花工业库存约为92.2万吨，环比上升10%，同比提高3.4%。
截至10月23日，交易所仓单数量为9232张，较8月31日11428张的历史*高位有所下降，但仍然处于历史相对高位，对应36.93万吨棉花，巨量的仓单数量不可忽视，对盘面郑棉价格形成有效压制。
前海期货分析师表示，进入2018/2019年度后，棉花短期内供应充足，库存高企，且受外部扰动事件影响，下游消费疲软，郑棉期价承压明显，后市易跌难涨。
刘杰也认为，随着新棉集中上市，巨量旧仓单将压制郑棉期价走势，棉花销售压力大，短期市场依然供大于求。此外，国储库结构和数量问题突出，国内远期缺口或将逐渐显现，且在外部扰动事件不确定性较大的预期下，四季度棉价或呈筑底震荡走势。
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