棉花现货市场未“受伤”后期价格仍会涨

　  近日，与郑棉期货和电子撮合价格的大幅波动相比，国内棉花现货市场仅较6月下旬回落200-300元/吨，并没有受到棉纱价格下跌500-1000元/吨的深度冲击，囤棉企业的信心未见松动，而且一些棉花企业认为8、9月份国内棉花价格仍会出现一轮上涨，3级棉存在上破152 0173 3840元/吨的动力，保税区SM级寄售棉报价有望达到18000-18200元/吨，原因如下：

　　一、虽然6、7月份国内用棉企业大量签购10-11月份船期的美棉、中亚棉、西非棉，但按美国轧花企业的收购、加工进度，10月份能否及时装运值得商榷，从历年来看，11、12、1月才是外棉的集中装运、到港期，棉纺厂从原料安全的角度考虑，8、9月份肯定还要补充棉花资源。

　　二、据中国棉花协会加工分会统计，截至7月初，内地90多个主要棉花存储库中约有存棉24万吨左右，按占比40%计算，内地商业库存总量约60万吨，而新疆待运出疆的棉花约41万吨（其中16万吨为国储棉），由此推算，7月初国内棉花商业库存在85万吨左右，即使加上可能抛储的60万吨，到9月底的缺口仍相当明显（每个月纺织用棉量大约在90万吨）。

　　三、虽然近期部分棉纺厂棉纱出厂价下调了500-1000元/吨，但纺纱利润仍在5000-8000元/吨，处于近十年来的高位，可压缩空间的弹性非常大，对棉花价格的支撑力度很强。

　　四、抛储政策似乎已经“张弓搭箭”，但国家多次强调这是为了保证纺织用棉需求，各方的政策解读也认为国储棉抛售并没有打压棉花价格的意图，如果抛储采取竞价方式的话还有可能推高棉花现货价格，而且从保护新年度籽棉收购价格的目的来看，国家不会让棉花价格回调太多。

　　五、今年夏粮产量连续六年增长势头戛然而止，天气对湖北、湖南、山东等粮食主产区秋粮生产的影响也开始显现，因此大宗农产品价格上行动力很足。同时，7月中上旬湖北、安徽、湖南以及山东南部棉区纷纷受到强降雨的影响，近日降雨带北移，黄河流域棉区灾害或将加重，因此2010/11年度棉价仍有望高位运行。