中金：天虹纺织予跑赢行业评级 目标价升至11.06港元

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中金公司发布报告称，考虑短期压力和长期竞争优势，该行下调天虹纺织（02678）2019年每股盈利预测11%至1.05元，维持2020年盈利预测1.25元，分别对应同比下降17.6%和同比增长19.5%。目前，公司交易于7.5倍和6.3倍2019-2020年市盈率。该行称，维持公司“跑赢行业”评级，上调目标价30%至11.06港元，对应8倍2020年市盈率，较目前股价具备28%上行空间。

该行还称，魏桥纺织发表盈利预警，预计2019 年下半年净利润下滑将环比加速。魏桥纺织认为主要原因在于棉花价格下降导致纺织品售价承压，下游情绪悲观以及市场需求疲软。

该行表示，在2019 年上半年，天虹纺织纺织品业务收入增长15.7%，但净利润同比下降21.8%，毛利率达14.1%，但是，该行预计不利的外部环境因素对天虹纺织盈利的影响更小，且凭借弹力包芯纱线研发和制造优势，天虹纺织享有更高的议价能力。另外，天虹纺织弹力包芯纱线出货量和销售均价同比维持稳定，收购Winnitex后，天虹纺织致力于打造垂直一体化产业链，有助于降低棉花价格波动的影响。

责任编辑：李双双