进入7月以来，新棉减产，叠加下游旺季预期，棉价连续上涨，
新棉长势尤为关键
全球
在新季供需偏紧格局下，新棉长势就尤为关键。根据*新的数据，截至2021年8月15日，美国棉花现蕾率、结絮率和吐絮率明显低于往年同期水平，美棉长势依旧弱于往年。国内棉花长势同样不如去年，根据中国棉花协会7月调查结果，新疆地区棉花长势仍差于去年，黄河流域部分出现倒伏，长江流域总体长势较好。
新棉长势一直慢于往年，叠加植棉面积下降，减产预期不断强化。同时，今年农资和化肥等价格普遍上涨，导致植棉成本增加。另外，轧花厂加工产能过剩，加工产能远大于棉花产量，
纺服外需好于内需
由于国内外应对疫情的不同措施，国内外经济复苏进度不同，纺织服装的外需和内需表现并不同步。
外需方面，1—7月，以美元计价的纺织品出口累计同比下降10.8%，较2019年同期增长15.7%；服装出口累计同比增长32.9%，较2019年同期增长7.0%。其中7月，纺织品出口同比下降26.7%，环比下降6.5%；服装出口同比增长8.3%，环比增长9.4%。因防疫物资带来的纺织品出口大增，随着疫苗接种率的提高，防疫物资出口持续回落。而伴随着全球经济复苏，加之圣诞订单提前下达和部分地区订单转移，服装出口持续增长。
内需方面，1—7月，国内服装纺织品类零售额累计同比增长29.8%，较2019年同期仅增长2.3%。其中7月服装纺织品类零售额同比增长7.5%。国内经济常态化复苏，政策工具以维稳为主，国内服装纺织品类零售额较疫情前仅小幅增加。海外刺激政策持续加码，纺服外需明显好于内需，内外需相抵。
从产业链具体环节来看，1—7月，纱产量累计同比增长16.0%，较2019年同期下降11.8%；布产量累计同比增长12.7%，较2019年同期下降28.7%。近
综合来看，虽然新棉减产预期、籽棉抢收预期和下游旺季预期不断强化，但距离新棉上市仍有一个多月的时间，谨防一致性预期的落空风险。一方面，关注天气变化和新棉生长情况；另一方面，纺服外需明显好于内需，但内销旺季订单暂未启动，关注外销订单的持续性与内销订单的下达情况。同时，国内政策工具以维稳为主，棉价短期或维持高位振荡。
