周四ICE
周四
USDA出口周报显示截至3日一周美棉签约出口本年度陆地棉4152 0173 3840吨，装运57175吨，当周合计签约出口4.96万吨，装运5.95万吨，创四十周*大装运量，越南是美棉*大买家，主要装运至土耳其与越南，显示处于低位的棉价激发了消费。同时周四美元指数大幅下挫1.04%，ICE期棉因此得到支撑，全天探底回升，主力5月合约虽然一度因中国棉价继续下跌至55.66美分/磅的低点，但*终收高0.24美分至56.83美分/磅，棉价呈低位震荡走势。目前来看，虽然中国棉价下跌及即将低价抛售储备导致对其进口棉、纱需求减弱，国际市场消费可能受到影响，但目前美棉销售情况平稳，印度棉价反弹，巴基斯坦现货交投活跃，显示目前国际棉价依然拥有一定的竞争力，因此对因中国抛储导致的下跌谨慎对待为宜，在57美分/磅支撑失守后，下行目标54美分/磅一线。
周四ICE期棉探底回升，主力5月合约长下影小阳报收于57美分/磅及短期均线之下，虽然均线系统保持良好的空头排列显示棉价依然处于长期跌势，但短期均线掉头向上，KD与MACD指标依然延续多头上涨排列，MACD指标柱体站稳0轴之上强势区域并有继续增长的趋势，反弹趋势未改，如5月合约能站稳57美分/磅之上，反弹目标将至60美分/磅一线，否则下行目标将至54美分/磅支撑位。
周四郑棉连续第三日收阴，棉价呈近强远弱走势，以招商、中信期货为首的多单大幅减持成为郑棉面临的主要压力，目前市场焦点依然集中在抛储政策上，虽然传言的抛储政策迟迟没有出台，但市场普遍认为低于现货价格及根据国内外棉价每周调整抛储起拍价的政策将对市场造成循环下跌，部分屯棉企业计划在抛储政策落地前清空库存导致整体市场使处于弱势格局，新疆棉内地销售价格在12000-12500元/吨不等。另一方面目前纺织企业库存处于*低水平，且由于进口纱竞争力下降，下游棉纱销售好转，纺织企业利润增加，现货销售相对平稳，预期抛储政策落地后，现货市场销售压力将大幅减小，4月纺织企业补库结束后，库存将主要集中在兵团手中，兵团销售政策将再次成为市场关注焦点。近期郑棉仓单持续流出，虽然因1603合约到期有部分新仓单生成，但总仓单量仅2.7万余吨，且每天在以2000吨左右的速度流出，基于期现大幅倒挂及年末仓单资源偏紧的预期，1605、1609合约均可能再次面临仓单资源紧张问题，这也是多单的主要依仗之一。即空头基于抛储打压市场而坚定看跌后市，多头则基于内外、期现倒挂、仓单紧张问题而持有多单，分歧将延续。我们认为棉价整体走势将处于弱势，随着郑棉注册仓单的继续流出，本年度合约走势将强于下年度合约，操作上继续持有1701合约空单，同时持有买1609卖1701合约套利头寸，中长期持有。（华信万达期货，杜映，仅供参考）
周四ICE
周四
