中国政府表示将确保经济稳健成长，这刺激了大宗商 品市场多头人气，周一CRB指数收高1.87%，同时中国棉价在周一大幅上涨也对国际棉价构成利好，周一ICE期棉跟随大宗商品反弹，主力5月合约继续收 高0.27美分至57.38美分/磅，盘中*高至57.90美分/磅。虽然期价持续反弹，但走势依然弱于其他商品，对中国抛储释放巨量库存可能影响其对进 口棉、纱的需求依然存在，而Cotlook预测下年度全球增产8%，如果中国棉价与纱价依然保持目前的竞争力，国际市场消费必将受到影响，由供应偏紧向供 应宽松转化，并抑制国际棉价，在此情况下，对ICE期棉的反弹谨慎对待为宜，关注5月合约60美分/磅的反弹压力位。
周一ICE期棉连续 第三日上涨，主力5月合约冲高回落长上影小阳收于57美分/磅及短期均线之上，虽然均线系统保持良好的空头下跌排列，但KD指标延续多头上涨排列，而 MACD指标也有粘合形成多头金叉排列趋势，其绿柱缩短即将至0轴之上的强势区域，技术指标转强有望支撑期价继续反弹，如5月合约能站稳57美分/磅之 上，反弹目标将至60美分/磅一线，否则下行目标将至54美分/磅支撑位。
周末过后国内商品价格普遍大幅反弹，市场担忧中国面临高通膨压 力助推大宗商品价格强势上涨；另一方面市场传言兵团向政府要求收储其棉花，这也为多头提供炒作题材，郑棉在周一放量增仓上涨并一度触及涨停，目前郑棉总持 仓处于近百万手的历史高位，显示市场分歧依然严重。从盘后持仓来看，部分多头逢反弹减持多单，市场结构面临重组，虽然部分投资者依然坚定认为抛储将对市场 造成螺旋式的降价，*终使郑棉延续长期跌势，但随着内外棉纱价差长期处于低位，部分消费回流，下游消费有复苏迹象，纺织企业利润扩大，虽然抛储预期依然压 制其采购欲望，大部分纺织企业库存处于低位，但随着消费的复苏企业采购欲望将增强，抛储政策出台后市场可能迎来一轮补库，流通资源将大幅减少，而如果拥有 *大商业库存的兵团坚持不降价，资源偏紧将削弱抛储对现货的打压，且如果传言兵团收储得到政府支持，现货资源减少必将导致郑棉仓单资源紧张，郑棉与国际棉 价、国内现货倒挂格局必将修正，且不排除炒作仓单高于现货的可能。因此我们并不建议对郑棉追涨杀跌，在持有152 0173 3840合约空单的情况下继续持有买本年度卖下 年度合约的套利头寸。
