策略摘要
观点：
现货市场价格总体稳定，部分
操作建议：
1. 趋势操作：近期有调整压力，中期谨慎看多
2. 套利操作：关注抛9买1套利机会
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 新疆棉花销售政策
3. 中国棉花抛储政策
4. 印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
(1)美棉出口数据不理想，隔夜美棉普跌，ICE登记库存持续增加;152 0173 3840合约收盘65.58，涨跌-0.52，持仓 997(+759);1507合约收盘65.53，涨跌-0.33，成交略增，持仓增势减缓;1512合约收盘65.43，涨跌-0.34，持仓续 增;ICE登记库存90756(+242)，约折合871张合约;截止4月28日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比29.34%
(2)现货市场跟涨有限，昨日郑棉普跌，长阴线报收;CF152 0173 3840合约收盘13000，涨跌幅-1.14%，单边持仓12354，仓单压力沉 重;CF1509合约收盘13355，涨跌幅-1.40%，持仓降低;CF1601合约收盘13565，涨跌幅-1.45%，持仓续增，成交高位;仓单有 效预报量638(-23)张，注册仓单量1500(+28)张;前20名主力持仓，CF152 0173 3840合约净多单132(-52)，CF1509合约净空单 23553(+7327)空单增幅小于多单增幅，CF1601合约净空单30209(+3242)空单增幅大于多单增幅
(3)国际市场方面，周三印度棉花竞卖量再创新高，其国内S-6价格坚挺，印度本年度降价抛储预期降低，持续关注;截至4月30日一周，美国2014年度陆地棉净出口4491吨，较前一周下降84%，装运93555吨，较前一周增加45%，影响偏空
(4)国内市场方面，第117届广交会已经结束，据报道纺织服装成交情况不甚理想，订单向东南亚转移趋势明显;各地棉花播种接近尾声，新疆地区 棉苗长势良好，内地植棉不积*，持续关注种植期天气状况;随着郑棉价格走高，现货市场高质量棉花报价抬头，销售加快，但银行催贷导致棉花企业提涨底气不 足，关注还贷期结束后棉价走势，储备棉投放作为不确定因素长期关注;进口纱对中低端棉纱市场冲击明显，棉纱价格总体稳定;化纤混纺及化纤长丝产品销售顺 畅，化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
