周二晚公布的USDA报告未出市场预期，中国消费大幅下调21.8万吨至772.9万吨，美国出口上调15.3万吨至233.0万吨，印 度出口下调10.9万吨至91.4万吨，全球期末库存上调26.1万吨至2391.4万吨，虽然数据利好ICE期棉价格，报告公布前ICE期棉5月合约* 高至63.45美分/磅，但对全球棉价形成压力，报告公布后涨幅缩小，终盘仅收高0.16美分至62.89美分/磅，远期合约全线下挫，棉价延续反弹趋势 不改。从数据来看，目前市场关注的两个焦点问题均利空：印度棉花由于价格缺乏竞争力，其市场份额被美棉挤占，这导致其未来将面临*大销售压力；*大消费国 中国棉价依然大幅高于国际棉价而导致其消费继续萎缩。上述两因素将对全球棉价形成压力，但注册库存偏低问题有望对ICE期棉形成支撑，ICE期棉反弹有望 延续，继续关注64美分/磅的压力位。
周二ICE期棉涨跌互现，主力5月合约冲高回落小阳十字报告，棉价站稳短期均线之上，短期均线上行穿越中期均线形成多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，棉价延续反弹趋势不改，继续关注64美分/磅对5月合约的压制作用。
虽然周二郑棉在ICE期棉上涨的带动下延续反弹趋势，但全天成交清淡，增仓幅度有限，棉价继续遭受保值卖盘打压，主力152 0173 3840合约未能突 破13400元/吨的压力位。目前来看，节前纺织企业基本进入春节长假，采购基本停滞，现货成交清淡，价格保持平稳，春节后的补库行情成为市场焦点。多头 普遍认为由于下年度全球种植面积萎缩，市场看好5月后的行情，同时纺织企业及中间贸易环节库存偏低，再库存化及纺织企业补库将带动棉价走强。但本年度国 产、进口以及8月的抛储合计供应有望超过800万吨，但消费预期仅650万吨左右，供应明显过剩。另一方面，由于印度收储导致印度棉销售压力后移，在美棉 抢占了大部分出口市场份额且中国减少配额发放及进口后，未来印度棉将面临*大的销售压力，以印度为主的低等级棉花及进口纱价将维持弱势，并对国产棉纱形成 冲击，这将抑制纺织企业的补库动能，随买随用可能成为纺织企业采购的主要方式，预期春节后的买盘难敌供应过剩带来的压力。在此情况下，虽然短期国内棉价维 持平稳格局，但在中国供应过剩及印度棉价面临下行压力的情况下，建议逢高增持空单，短期目标至12900元/吨一线。
