2月10日PTA早评

 1、上游原料：原油Brent 3月至58.34 (+0.54)美元/桶；石脑油至526.25（+14.37)美元/吨CFR日本，LPG至529.5（+1.00）美元/吨CFR日本，异构级MX至 686（+0）；亚洲PXCFR至829.0 (-1.00）CFR，折合PTA成本4723 (-5)元/吨,TA工厂现金流亏损。PXFOB-石脑油价差在281美元/吨，石脑油一体化PX现金流收缩； PX FOB与MX的价差在121美元/吨, PXFOB 韩国与FOB鹿特丹价差至+67美元/吨.
    2、 PTA：现货内盘PTA至4520（-35），现货较05合约贴水236元/吨；外盘成交至590 (+0)美元/吨，进口成本4517（+3）元/吨，国内外价差至3元/吨。9日逸盛主港自提现款现货价格为4600 （-50）元/吨，TA市场稳中偏弱，市场成交平淡，商谈成交在4550元/吨送到偏内。
    3、聚酯涤丝：江浙涤丝报价基本稳定，但个别规格成交价小幅上调20元/吨。临近过年，下游放假增多，涤丝成交气氛走弱，主流产销在50-60%。随着下游工厂开工负荷的快速降低，涤丝成交将趋势下滑。
    4、产业链开工率：中国PX开工率在81（0）%；国内PTA装置开工率78.0（+0.5）%，下游聚酯开工率72.50（-0.5）%，织造负荷在37（-0）%。
    5、中国轻纺城总成交量至262（-344）万米，其中长纤布成交211（-291）万米，短纤布成51（-53）万米，坯布成交量进入趋势下滑。
    6、PTA 库存：PTA工厂6-7(+0)天左右，聚酯工厂5-6(-0)天左右；郑商所仓单+有效预报37467（+2279）张，较大的期现价差导致逢高卖出保值增多。
    个人观点：OPEC月报显示非OPEC产油国减产步伐快于预期，因此OPEC所占份额增加，原油继续反弹，PX因利润压缩而随之上行，成 本支撑TA走高。但另一方面， PTA负荷维持高位，而下游聚酯、织造负荷却持续下滑，加上坯布纱线市场基本休市，PTA供需过剩压制市场。PTA上行有压力，向下有支撑，预计节前 PTA震荡整理为主，长线在原油回升预期下偏多，关注原油走势及PX-PET产业链负荷情况。