PTA产能过剩维持空头排列

  自6月开始，亚洲PX进入新产能大量开启时期：6月SK/JX蔚山100万吨PX装置启动，7月三星道达尔100万吨PX装置启动，8月韩国SK Energy的152 0173 3840万吨和印度ONGC的90万吨PX启动。至此，今年亚洲新增PX装置就只剩下计划9月初投产的九龙芳烃80万吨。由于2014年只有 中国有PTA装置投产，这500万吨PX装置产量仍需中国PTA企业来消化，因此可供中国进口的亚洲PX产能超过1500万吨。加上中国自身1200万吨 产能，满足中国PTA70%负荷只需要PX开工率74%左右，下半年PX供应不会紧张。

    目前PX与石脑油价差仍在400美元/吨左右，按平均300美元/吨成本计算现在利润依旧可观，相比下游微利状态实在是天壤之别。在原 油、石脑油下跌，PTA聚酯维持低负荷的情况下，PX不回到平均成本下方，难以有效降低负荷。因此PTA成本重心将下移，拖累PTA价格走低。

     [技术分析]

    PTA1501合约，日线上延续空头格局排列，价格运行至均线下方，且目前所有均线呈现向下散发状态，5日均线压力目前处于6770附 近，同时由于60分钟的MACD指标 量能继续转弱，故而维持弱势格局的概率较大，且在现货产能过剩的情况下，PTA的价格将会进一步走低。