宏源期货早评:郑棉策略长短线有别

百检网 2021-12-09
 要点
1. 价格快报:国内皮棉:129级20992元/吨;229级20116元/吨;328级152 0173 3840元/吨;428级18686元/吨。国内纺织品:涤纶短纤11420 元/吨;粘胶短纤14560元/吨;C32S价格25880元/吨。
2.国内现货: 25日,国内棉花现货价格受到抛储影响微跌,棉花产业链矛盾积压,用棉企业的商业和工业棉花库存处于低位,而纱、布成品库存高企,市场需求疲弱,棉花原料主要采取随用随买的方式。
3.进口棉: 进口棉按照完全关税计算,折人民币价格一般贸易港口提货价已经超出了国内棉花均价,也就说目前进口棉完全关税进口的价格优势已经消失。从市场情况看,春节前纺织厂补库热情不高,大量进口棉到港再加上国家抛储使得市场供应压力加大,缺少配额的企业在棉价上涨后将停止对外棉的采购。
4.储备棉投放:1月25日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉78990.12吨,实际成交18053.71吨,成交率22.86%。当日,成交平均等级4.14级,平均长度28.02,平均成交价18468元/吨,折328级成交价为19096元/吨(公重)。
5.ICE期棉:1月25日,在ICE期棉连续上涨7个交易日之后,多头进行获利了结,导致3月合约由高位回落,并基本吐出了前日涨幅,但尚未跌破80美分,成交量尽管萎缩但依然高于正常水平。
? 小结:
当进口棉价完全关税价格优势消失后,美棉便失去了部分上涨动力。中国进口棉配额将对美棉施加关键影响。无论是美棉还是郑棉,都与中国储备棉抛售与配额发放直接相关,笔者坚持提出的抛储对郑棉影响“中性偏强”的观点。不过从技术上看美棉与郑棉近几个交易日出现回调的可能很大。建议前期获利多单可及时减仓,前期未入场者可考虑轻仓短空。中线投资者可在郑棉回落至19400-19500元/吨附近继续介入做多。不建议中线做空。

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