一德期货早评：涨速过快郑棉短期恐调整

  周五CF152 0173 3840跳空高位震荡，CF152 0173 3840收盘成交8万余手，持仓小幅减少。CF152 0173 3840收于19870元/吨，涨145元/吨，减仓6032手；1月25日我国进口棉花 （FC Index M）90.17美分/磅，涨1.05美分/磅，1%关税下折算价格14463元/吨，滑准税下折算价格15352元/吨。

据纽约1月25日消息，棉花期货周五下跌约3%，录得两个月来*大单日跌幅，因商人在棉花市场录得一年来*长涨势后获利了结。洲际交易所(ICE) 3月合约下跌2.37美分或2.86%，结算价报每磅80.82美分。

1月25日全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交10700吨，较上一交易增700吨。订货量减520吨，累计订货18320吨。?25日撮合各合同高开，日内宽幅震荡，终盘多数上涨。基本面上， 24日储备棉成交比例为19.67%，折328级成交价为19072元/吨，成交比例再降低，成交价格走低，现货价格也有所下跌。据了解，目前储备棉投放成交以大型纺企为主，中小企业的参与活跃度下降。

周五郑棉跳空高开冲击2万点未果回落，连续过快上涨并不符合郑棉基本面，在当前位置下有调整需要，多单可以逐步减仓止盈，美棉周五收长阴，今日郑棉压力恐不小，收储成交看截止周五已达595万吨，超乎预期，存在潜在利好。今日操作建议，继续持有所剩多单，剩余多单5日线止盈，CF152 0173 3840区间19600-19900。