一、一周要闻回顾
1、 巴基斯坦贸易发展局(TDAP)**官员透露，巴基斯坦已经开始签发对印度和世界各地出口原棉的许可证。现在开始登记和处理文件。
2、 中国工业和信息化部运行监测协调局公布的数据显示，上半年纺织品和服装出口额同比分别增长1.3%和1.9%，与一季度相比出现回落。今年上半年中国纺织行业出口持续回落，未见根本性好转，与全国出口增长幅度落差加大，预计出口形势将持续严峻。
3、四大行7月新增人民币贷款环比有所回升。据消息人士透露，7月中、农、工、建四大行新增人民币贷款为2200亿左右，环比6月多增300亿左右，但信贷结构改善不明显。
4、中国
5、据美国农业部7月30日发布的棉花苗情报告，截止7月29日，美棉现蕾率达到93%，比去年多6个百分点，较近五年平均值高3个百分点。现 铃率为59%，比去年同期高2个百分点，较近五年平均值均高3个百分点。*多的路易斯安那州已经有96%现铃。苗情较上周略微转差，但仍大幅好于去年， 优、良、中、可、差的比例分别为9%、35%、34%、16%、和6%。
二、基本面分析
(一)、指数价格连续反弹，现货销售未有实质好转
现货价格依旧处于稳步反弹之中，截止到本周五，中国棉花价格指数328已经连续上涨20天，累积上涨173元，报18337元/吨。
指数价格持续的反弹主要还是源于收储政策对市场起到了较好的支撑作用，但从需求上来看，依旧未出现明显的好转。从我们对现货市场的观察来看，近 期，棉花市场抛储传言不断，当地存棉企业恐慌心理加剧，抛售库存意愿增强，8月1日，3级地产棉销售价格在18600-18800元/吨，4级在 18200元/吨，5级在16700元/吨，纺企趁机补充原料库存，日成交量在100吨左右，其中某产能3万锭的纺织企业趁机采购70吨3级地产棉，成交 价格为18800元/吨；而5级棉更受纺企青睐，由于价格较低，可做配棉使用，市场资源较为紧俏。
现货市场的实际销售价格其实依旧是疲软的，因此指数价格的连续上涨在短期来看并没有准确的反映出市场销售的真实情况。因此综合现货市场的种种因 素来考虑，我们认为棉花市场的弱势格局短期不会发生改变，收储政策的影响预计会助推棉价上行，但随时出现的抛储的传言使得短
三、技术分析 周一受到抛储传言的影响，午盘过后一度暴跌导致当日走出长下影线的阴线。随后几天走势均以震荡 修复行情为主。再次探的前低后价格再次回到上次回调低点19000附近，并遇到较大阻力，从技术图形上看，这一阻力位将尤为关键，冲不过去将是市场放空的 信号，接下来有可能将会是又一轮下跌过程。
美棉的图形相对较好，跌破上升三角形后，一直处于低位盘整状态，美棉的走势也将是我们密切关注的重要指标，只要美棉不再创出本轮回调的新低，国内棉价出现大幅下挫的概率相对会减小。
四、市场观点及投资建议
本周一因传言再起，郑棉暴跌导致我们之前做出的企稳判断出现偏差，行情走势也转而变得复杂起来。棉纺市场的基本面依旧处于弱势，短期来看消费难 以出现好转，这也导致价格不可能出现真正意义上的上涨。收储政策的确定一定程度上给了市场以信心，但在此之前随时可能发生的抛储计划使得短期市场*为敏 感，一旦有个风吹草动，市场反应*大，因此在这样的背景与环境中，投资者的操作将*为困难。鉴于此，我们建议投资者短期暂时还是以观望为主，带消息面因素 得到确认后，在做进场计划。
