棉花研发观点04-11

棉花:USDA报告利好有限 上行有压力

　　 1、 外盘：

　　 USDA预测中调减本年度全球棉花产量至2493.7万吨，调增全球消费至2550.1万吨，期末库存调减17万吨，至904.7万吨；受报告的利好支持，ICE期棉早盘走高，近期5月合约*高至212.40美分/磅。但买盘后续力量不足，卖盘开始涌现，棉市遭到打压，5月合约大幅回落，*低至 201.25美分/磅，较*高点下跌1115点。盘终5月合约收于202.97美分/磅，跌525点；7月合约收于152 0173 3840.90美分/磅，跌467点；其它远期合约普遍微幅收涨。

　　 2、国内:

　　 郑棉CF1109合约小幅低开，早盘在多头买盘推动下回升整理，午间空头集中回补推动期价走高，午后高位整理，尾盘在空头集中回补的支撑下收于日高，日线形成低开阳线，日内成交量放大，持仓量减少。CF1109合约日成交1787574手，日增仓8488手，终盘持仓量400252手；CF1111合约日成交7730手，日增仓1708手，终盘持仓量27802手。

　　 3、现货面：

　　 现货报价继续下跌，市场成交依旧冷清。棉企出货心理继续增强，对后市看低。由于之前采购的棉花价格高，纱线成本也较高，纺织企业库存增加，销售不畅，资金压力很大，不少小纺企业已经停产，大一点的企业处于半停产或者是开始转纺涤棉纱或纯涤纱，用棉需求降至*低。棉副产品价格低迷导致籽棉收购继续疲软，山东、河北两省的收购几乎处于停滞。4、操作上：

　　 谨慎看涨。