国际棉价：投资机构和ICAC唱反调下年度到底看涨看跌？

ICAC认为，本年度棉价上涨为后期的下跌埋下了种子。2016/17年度以来，国际棉价持续高位，因此2017/18年度棉花种植面积预计增加5%至3080万公顷，棉花产量预计为2358万吨，较上月调增46万吨，同比增加82万吨，主要原因是美棉产量调增20万吨至400万吨，同比增幅达8%。ICAC预计，2017/18年度美国棉花种植面积扩大12%至430万公顷，平均单产下降3.7%至938公斤/公顷。

不过，投资机构法国兴业银行却给出了相反的论调。该银行认为，下年度中国棉花进口有可能大幅反弹，国际棉价可能不会下跌，并将棉花价格预期从“负面”修正为“中性”，将其作为商品期货投资的重要筹码。

兴业银行表示，虽然目前的棉价给棉农带来的收益非常不错，棉农有能力在农药和种子方面增加投入，这对提高棉花单产有利，但全球棉花供应的增加还要看天气情况，这对棉价未来的走势比以往任何时候都重要，因为出口国的棉花供应将集中增加。该银行称，下年度中国棉花进口很有可能明显复苏，现在高等级储备棉数量已经不多，而国内棉花产量却远远跟不上需求。国外人士普遍认为，由于供需缺口扩大，到2018/19年度中国将需要进口超过220万吨棉花，因此，即使2017/18年度全球增产棉价下跌空间也会有限。如果2018/19年度中国进口量达到220万吨以上，将是2013/14年度以来的*高水平。