ICE期棉：德州旱情缓解抑制期棉价格中线依然弱势

  德州降雨缓解旱情抑制ICE期棉价格   
    印度上调主要利率200个基点后，市场担忧印度消费将萎缩，另一方面，预期干旱的美国德州将迎来降雨，旱情有望缓解抑制ICE期棉价格，隔夜ICE期棉涨跌互现，12月合约收高0.02美分至85.1美分/磅，但远期合约普遍收跌，整体市场依然处于弱势格局。随着利空因素消化，以基金为主的主力多头再次关注中国抛储结束后的消费以及下年度大幅减少的美棉产量，预期ICE期棉将在基金买盘支撑下震荡攀升。
    周二ICE期棉12月合约涨跌互现，震荡整理，虽然KD指标延续空头下跌排列，但MACD指标有粘合形成多头上涨排列趋势，MACD指标柱体围绕0轴运行，棉价转强，未来反弹有望延续，12月合约有望挑战89美分/磅的压力位。
    虽然市场存在买郑棉入国储的套利价差，但关于郑棉仓单能否入储及通道是否畅通限制了多头买盘，在市场关注郑棉与国储套利价差的情况下，新年度郑棉市场可能再次面临仓单资源紧张问题，主力空头也缺乏继续增仓打压棉价的积*性，郑棉因此再次陷入缩量横盘格局，主力152 0173 3840合约延续 19700-20400元/吨的横盘区域。目前来看，由于政策强势干预市场，郑棉丧失投资与保值避险功能，难以吸引产业与机构投资者的关注，缺乏资金的支撑，郑棉将延续弱势格局，继续关注152 0173 3840合约19700元/吨支撑位，如该支撑失守，继续增持空单，目标至19400元/吨一线，否则空单获利平仓离场观望。
    供应增加而需求减少的预期继续抑制棉价反弹   
    ICE棉花期货周一略有上涨，主力12月合约低开于84.69美分，交投区间为84.52-85.21美分，报收于85.10美分，上涨 0.02美分。美国*大的产棉州德克萨斯州将迎来降雨，降雨将有利该地区旱情的改善，有利于棉花作物的生长，提高当地棉花产量，也会缓解市场的忧虑情绪。印度上调利息可能会使该国经济放缓，纺织企业对棉花的需求也可能减少。总体上，市场基本面倾向于供应增加而需求减少，美国农业部的月度供需报告显示，全球 2013/14作物年度年末库存预估至9434万包，之前的预估为9249万包，全球棉花产量增加而消费量减少，该报告对棉价仍有利空影响。中国库存占全球的60%以上，近期表示将会继续削减日渐增加的库存、增加供应，对其国内及国际棉市也有一定的利空影响。目前ICE棉花期货面临的市场形势偏空，经过上周四的大幅下跌，近两日表现相对稳定，预计12月合约近期将维持调整，下方支撑83美分附近。
    郑棉期货152 0173 3840月合约低开于19750元，交投区间为19730-19820元，*终下跌5元/吨，报收于19780元/吨。现货面，昨日中国棉花价格指数328棉报18795点，上涨11点，昨日储备棉投放289824余吨，实际成交57168余吨，成交比例为19.73%，当日加权成交价为18650元/吨，成交比例和实际成交量都大幅回升，加权均价下跌，但折328级后价格有小幅的上涨。从近期的储备棉成交情况来看，纺织企业对于国内现货兴趣不大，国内现货市场成交低迷，进口棉的投放继续吸引纺织企业的参与。下游纯棉纱市场依然出货不畅，上游棉价相对稳定，一定程度上对棉纱价格有一定的支撑，虽成交偏弱但实际价格没有明显下跌。郑棉期货近几日波幅逐步收窄，成交量递减，市场波动力度也减弱，预计近日出现大涨大跌的概率不大，短线将维持调整行情。
    短线或将继续向下寻求支持，中线弱势格局依旧  
    隔夜ICE主力合约围绕下方支持位85美分/磅展开震荡。技术特征表明ICE主力合约短线或将继续向下寻求支撑，而中线弱势格局依旧。从消息面来看，我国昨天公布的上半年经济数据显示，经济增速虽然有所回落，但仍然保持了合乎预期的增长；美国公布的零售数据显示美国零售销售有所放缓；内外棉花生长情况良好。消息面的这些变化基本符合市场预期，无法对全球棉市带来实质影响。从基本面来看，新棉上市，供给过剩，中国抛收储政策的调整及内外价差等因素的变化均对未来棉市构成一定力度的压制。综合以上，全球棉市中期走势仍不乐观。
    郑棉152 0173 3840合约仍然受到收储细节的影响，走势偏弱，但在收储这个大方向不变的前提下，逢低做多仍是明智之举；对1309合约而言，由于近期持仓减少的幅度非常有限，表明多空双方仍处在僵持阶段，但仓单资源的紧缺相对而言对多头更加有利，因此预计152 0173 3840合约未来还有一定的上升空间。