一、市场影响因素分析：
——基本面因素：
1. 宏观面出现利多迹象，经济整体疲软仍是主流。美国方面，财政悬崖问题仍是市场关注的重点之一，近期市场对美国国会就避免财政问题达成一致有乐观的倾向，但该问题对经济面影响较大，后势也将会继续影响大宗商品行情；美国成屋销售数据利好，房屋开工率创下2008年7月以来的*高，房市价格、销售及建筑活动等多方向出现积*信号，房地产市场改善；美国制造业也改善，11月制造业五个月以来增速*快。中国11月制造业加速扩张，数据显示，11月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值为 50.4，前值为 49.5，13个月以来首次升至荣枯线上方，再次印证了中国经济见底并回升。欧元区方面，评级机构穆迪周一将法国主权债务评级从Aaa调降至Aa1，调降一个级距，维持法国负面的评级展望；欧元区和国际货币基金组织在对希腊进行资金援助上有分歧，欧元区财长会议上未就希腊新一轮援助达成协议，希腊下一笔救助资金问题将推迟在下周一欧元区财长会议中讨论协商，欧元区财长对周一有关希腊援助资金问题达成协议持乐观态度；德国和法国11月企业景气指数增加。美国经济面有一些积*的信号，美国经济出现一些积*利好的因素，中国经济继续呈企稳回升态势，欧元区虽然也有好的迹象，但相对中美整体还较疲软，希腊资金援助即使达成协议也不代表欧元债务问题解决，欧元区继续拖累全球经济，全球经济成长存在诸多变数和困难。
2. 棉花基本面利多匮乏，技术性买盘和商业买盘支撑了棉价走高，并使ICE棉花期货价格在感恩节前基本维持稳定。*近四周美棉出口销售数据利好，出口到中国和巴基斯坦的棉花增加，并且买兴持续，这使市场预期未来一段时间美棉销售情况转好，中国及其它国家对棉花原料的需求支撑棉价，另外今年农作物中，种植棉花投入大而效益较差，在中国尤其明显，市场预期明年中国将会有大量耕地改种粮食作物的情况，从而使棉花种植面积减少，这对未来棉价也有一定的支撑。以上这些利多因素支撑了棉价的反弹，但还难以抵消居于记录高位的棉花库存所带来的利空影响，*终在感恩节之后，ICE棉花期货价格以大跌的表现来提醒市场参与者当前棉花所面临的形势是供应过剩，库存预估超8000万包记录高位，ICE可交割的棉花库存继续增加，供应充足将继续抑制棉价走高。
3. 现货价格继续缓慢上涨，收储量继续增加。上周五中国棉花价格指数328棉报152 0173 3840点，较上周五上涨60点，现货维持缓慢上涨势头，棉企仍然是全力交储，河北山东一些棉企继续从南方收购
4. 下游产品价格疲软，纺业经营困难。收储量超过300万吨，市场可流通的优质棉资源继续减少，现货棉价持续缓慢上涨，纺企为了维持生产配棉的需要，采购地产棉，一些无进口棉花配额的企业也不得不采购地产棉以维持生产，市场现货动销，但市场没有大单成交，纺织企业不敢囤货，维持低原料库存，现货询价热情增加但整体成交并不理想。纺织企业原料成本提高，成本并没有转嫁到下游，目前多数规格的纱线产品滞销明显，仅全棉纱J21s、32s销量相比还可以，从纱线指数来看，上周纱线产品价格全部转弱下跌，C32、JC40较上周有约20点的下跌，纺织企业想提高产品价格很难。临近年底，纺企资金短缺，出于回笼资金的需要，不得不加快产品销售，促销优惠以换得成交量，市场供大于求决定了这种弱势格局的存在，这进一步压缩了纺织企业的利润，纺织企业经营困难程度有增无减。
——技术面：
ICE棉花期货上周没能延续上周的反弹走势，只是短线日内的有冲高表现，并没有实际的涨幅，市场反弹已显乏力，上行阻力较大，周五的大幅下跌基本上收回了近两周的反弹幅度，又使价格向70美分附近靠拢，市场整体仍然偏弱，近月合约即将交割表现更弱，也反应出市场偏空的一面。
ICE棉花期货3月合约图
二、后势展望及操作建议：
全球宏观出现一些积*因素，说明经济面在向好的一面改善，但这种改善的速度还很缓慢力度还很弱，当前环境很难刺激大宗商品出现大的行情，对经济成长的忧虑还会抑制投资者的信心。
ICE棉花期货的大跌大涨只是暂时短期的，没有单边持续的行情，供应过剩抑制棉价上涨是当前棉花基本面的主流因素，每次不论是什么利好因素引发市场反弹之后，*后总是以大跌来翻盘来打击脆弱的多头，并提醒投资者当前市场的利空力量还需要很长一段时间来消化。中国国内现货指数持续走高，
