期货方面。主力合约CF2005上周五收于13265元/吨，周涨235元/吨，盘面大幅波动，赚钱效应显现，短期资金交投活跃，成交量大幅增加65%，持仓相对稳定略有减少。周五收盘买套保持仓9628手，周减少2127手，卖套保95136手，减少4348手，涨停后部分多单获利平仓，部分空单恐慌斩仓。注册仓单没有增加，总量37111张，周减少274张，预报5605张，比上周增加445张，注册受阻可能是受疫情影响。纱厂陆续复工，但产能恢复缓慢，棉纱规模销售仍未启动，棉花消费恢复还需时间。技术面上，20日均线有阻力，CF2005大概率在13000-13500元/吨区间盘整，近期疫情走势和中美谈判及协议落实信息会对盘面会有影响，需要密切关注。
美盘：美棉出口进度符合预期，中国疫情好转，ICE期货震荡上行，主力5月合约周五收于68.95美分/磅，周涨65点。目前中国采购仍少，美棉目前质量价格有优势。如中国关税排除，采购会增加，但**要消化保税库库存，总体利好美盘，盘整向上概率较大。
现货方面。疫情较轻地区的纱厂陆续复工，大中型企业复工相对较多，小企业复工较慢，虽复工企业增多，但受防疫影响，员工到位不足，物流限制较多，棉纱规模销售还未启动，纱厂棉花库存普遍充足，采购需求很少，现货成交稀少。
操作建议。疫情较轻地区的工厂开始逐步复工，但全国产能全部复工还需要时日，年度消费减少已形成，正常消费将逐渐恢复，中美已签协议有序实施中，美棉进口关税排除进行中，目前美棉价格质量优势明显，后期美棉进口会增加，对国内价格有双向作用。近期，郑棉区间盘整且重心上移的概率较大。
