近期储备棉轮入引发的几点思考-百检网

近期储备棉轮入引发的几点思考

百检网 2021-12-15

经过了三日的竞价交储，储备棉轮入价格和数量基本符合市场预期，盘面也未如预测的大涨，轮入减少供给支撑棉价上涨的逻辑也不攻自破。当然，轮入工作刚开始，未来市场会出现哪些“黑天鹅”事件，还不好过早判断，但企业愿意交储，至少说明目前交储利润是可观的。

结合郑棉盘面看，轮入工作启动时，盘面价格正好处于下行趋势中，无形中对交储带来实质性利好。毕竟作为风向标的郑棉时刻影响着未来现货价格。棉价下跌，无论是直接销售现货还是基差点价，都会面临利润减少的情况。此时交储对企业来说又增加了一种选择。

12月3日，储备棉成交均价152 0173 3840元/吨，其中成交*高价13319元/吨，成交*低价12879元/吨。一位刚从新疆考察完棉花的友人告诉笔者，现在企业交储利润能够达到500-600元/吨，当前市场现货3128级棉花价格在13000元/吨(公定重量，没有升贴水)，交储价格不仅高于它，而且还有升贴水，掐指一算更实惠。贸易商点价销售价格也就在12800-12900元/吨，因此，无论现货销售还是基差点价，对部分企业来说利润都少于交储。

如果注销仓单再交储，利润就更为可观。在盘面价格下跌过程中，企业不仅赚到了期货上做空的利润，还赚到了现货利润。

目前，交储竞价企业集中在大型贸易商，轧花企业很少。这位新疆友人表示，由于交储棉花质量和包装方式要求严格，部分企业加工出的棉花无法达到交储标准。比如轮入细则规定，轮入棉花包装要求采用棉布外捆扎方式。该友人表示，新疆相当一部分企业生产加工棉花采用了内捆扎方式，还有部分企业采用了塑料包装方式，这些都不符合交储标准。

今年南疆部分企业手摘棉收购价格高，导致皮棉成本高，交储优势不明显，这也限制了轮入数量。整体看，只要国内外市场未发生重大变化，轮入就将有条不紊的进行下去，否则熔断机制就会启动，充分发挥保护国内纺织企业的作用。