郑棉进入价格调整关键期

郑棉行情让人越发看不透，6月28-29日大宗商品行情上扬，然而棉花价格突然下跌，29日郑棉主力CF152 0173 3840合约下跌230元/吨，收于14880元/吨，*低价14800元/吨；6月30日小幅反弹，上涨55元/吨，收于14935元/吨。5-6月，郑棉有一个非常有意思的现象，上涨至16000元/吨（CF152 0173 3840合约）即跌，下跌至15000元/吨一线即涨，本次郑棉顺利击穿15000元/吨强心理支撑位，打破了磨咒。

以往郑棉价格大跌，必有较大利空消息先行。此次行情，纵观整个市场却并无突发的利空消息。郑棉这次暴跌背后到底隐藏着什么呢？笔者猜度，主要有以下几个方面：

市场利空积聚，从量变到质变的过程。中国棉花面积增产预期，据国家棉花市场监测系统数据显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%；近期新疆、黄河流域、长江流域等三大棉区均反馈棉花长势好于去年，预计单产增加；我国税制改革即将执行，这次改革将增值税由13%降至11%，增值税下调意味着棉花流通成本将下降；棉纱持续弱势，价格下滑，据冀鲁纺反馈，5月份以来纯棉纱价格重心跌了400-500元/吨。

期现或将回归合频共振，今年期现价格长期分离，走势违背，期货在年度后期，缺乏炒作题材，将以基本面为依据波动。随着利空被逐步消化，预计2-3天内郑棉价格将窄幅调整，或小幅反弹。