期货方面。郑棉在反弹到仓单成本线附近，遇到明显阻力，盘面出现震荡，近期合约CF1705上周五收于15380元/吨，周跌230元/吨，临近交割和五一假期，成交46268手，减少69394手，大幅下降60%，持仓55570手，减少13638手，减幅19.7%。主力合约CF1709上周五收于15875元/吨，周跌245元/吨，成交1041326手，周减少32454手，减幅3%，持仓263598手，周增加2056手，变化不大。截至4月28日收盘，持仓前20席位，多单121197手，比前周增加5236手，空单138769手，比前周增加5992手，净空头17572手，比前周增加756手。买套保持仓27279手，周增加22229手，卖套保单42454手，周增加5321手，连续上涨后的调整，部分用棉企业和贸易趁低点买入套保，卖套保增加相对较少，反映现货市场存货资源较，部分套保盘可能还来自于轮出棉的套利操作。截至4月28日，注册仓单4211张，周增加127张，有效预报2866张，周减少114张，期货上涨后，促进了现货销售，仓单销售现现货销售价格接近，仓单注册积*性下降。郑棉本周可能延续下跌趋势，近期将围绕仓单成本波动。美盘：主力7月合约上周五收于78.81美分/磅，周跌53点，美棉价格大涨后抑制了销售，出口数据下降，价格下跌，中国低价储备棉对国际棉价的影响相对滞后。本周美盘有望延续调整。
现货方面。期货反弹后，点价销售的资源价格同步上涨，明显高于现货，有价无市，加之低升水的批号前期大都被点成交，剩下的升水大都又较高，更难成交。未套保资源和轮出资源价格相对便宜，销售好转，轮出资源中的新疆棉成交率保持高位。内地库根据强力、马值不同3128公定价格在15700-16200元/吨，兵团价格高300-500元/吨，机采资源市场存量较少，由于其内在指标较好，“三丝”相对较少，价格已普遍高于手采，纱厂可根据生产需要行当调整用棉品种。由于配额资源有限，价格普遍较高，通关进口棉资源很少，进口棉大都以厂家购买保税现货为主。长绒棉价格相对稳定，与细绒棉差价缩小，销售价一般在21500元/吨左右，与进口皮马棉差价已达到10000元/吨，“三丝”问题仍是造成国产、进口长绒棉价格价的主要原因，新疆长绒棉在国际市场上优势明显，后期放开出口可能会让新疆长绒棉迎来春天。
轮出方面。上周是轮出第八周，底价15592元/吨，成交102582吨，成交率68.6%，均价152 0173 3840元/吨，累计成交87万吨，本周轮出底价15662元/吨，上涨70元/吨。
操作建议。轮出期间，仓单量大，现货资源充足，难有趋势行情，盘面将围绕仓单成本波动，区间震荡思路操作。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
