2016年度中国棉花供应紧平衡？

2016年度，无论机构、期货公司还是棉花加工企业、贸易商、棉纺织厂都认为棉花供需将是“国外宽松，国内吃紧”的状况，“紧平衡”是业内的共识，部分研发人员言之凿凿的列出产量、进口、储备棉轮出预计量及年度消费需求量来佐证，从而试图能得出本年度棉价涨跌的端倪。

笔者认为，进入11月下旬，随新疆和内地大部分棉区籽棉采摘、收购陆续结束，国内棉花产量的测算准确度要较8、9月份更贴近实际、更可靠；考虑到政府“去库存，争自给”的思路和外部环境，2017年度棉花进口配额仍将是89.4万吨（1%关税），增发加工贸易或滑准关税配额的“念想”该断了，但供应存在变数：一是2016/17年度将进口多少外纱？对国内棉花中小棉纺织厂的产能、中低品质棉花的消费冲击也值得高度关注；二是2017年3月6日启动储备棉轮出的计划数量及实际成交情况。

笔者认为，截至目前储备棉库存总量800万吨左右，品质仍能符合大部分纺企需要，因此2017年的轮出规模或仍是200万吨左右。那么让我们大胆估测一下年度棉花总供应量：1、2016年度国内棉花总产约485-490万吨（中储信息中心数据487.7万吨）；2、年度进口总量约110万吨（据海关统计，2015年度我国进口棉花96万吨，本年度我国企业签约美棉数量同比大幅增加）；3、轮出规模预计200万吨。在不计期初、期末库存变化的情况下，棉花供应总量约800万吨。

2016/17年度我国棉花消费量会是多少呢？如果以2015/16年度作为参照，就要考虑到进口棉纱对整个消费市场的影响。据海关统计，2015/16年度我国累计进口棉纱203.48万吨，同比下滑12.47%，但今年需要注意的是目前国内棉价与印度S-6轧花厂出厂价差5000元/吨以上，港口印巴C32S及以棉纱与国产纱的差价1000-152 0173 3840元/吨，因此棉纱进口非常活跃，笔者预计2016年度棉纱进口量将突破250万吨，因此棉花减少消费60万吨以上；另外2016年储备棉轮出延长至9月份，2016/17年度棉花消费应该减少1个月，约60万吨。因此笔者估测2016/17年度棉花消费量约：475万吨（2015年国内棉花总产）+96万吨（进口）+260万吨（储备棉轮出）-60万吨（外纱折棉花用量）-60万吨（轮出延长）=711万吨。