平和心态观棉市

猴年的棉花市场可真是不平静。年初由于储备棉强烈去库存预期、内外棉接轨的轮出定价机制等原因，一度将国内棉花价格打入低谷（现货跌破12000元/吨，期货合约破万）。4月初，嘉兴会议之后，市场形势发生了逆转，棉花期货价格一路飙升，两周时间期货上涨了3000多元/吨，曾经几次涨停。然后是徘徊震荡，6月下旬，由于储备棉投放量低于预期，并对8月底轮出结束后棉花供应产生忧虑，棉花期货再度拉升，一举突破了152 0173 3840元/吨。在相关部门颁布政策轮出延期至9月底后，市场逐步平稳。

新花上市以来，价格也是一路上扬，从开秤初期的籽棉价格每公斤6.3元涨至7.5元左右，部分地区还有接近8元价格出现，皮棉收购成本超过152 0173 3840元/吨。目前，由于市场信息高度透明，棉农预期逐步提高，参照期货、现货价格，交售籽棉；加工厂由于产能较大，迫于承包合同数量约束，积*收购；纺织企业大部分尚有储备棉库存，相当部分企业库存可以用到10月底，又鉴于皮棉价格较高，下游产品涨幅小于棉花涨幅，外棉、外纱价格未能及时跟进，采购积*性不是很高。因此出现了棉农预期向好、加工厂积*收购、纺织厂采购平淡的局面。

静观市场，根据USDA数据，本年度全球产需缺口约200万吨，中国以外地区供求平稳，200万吨缺口主要在国内，现在储备棉库存还是比较充裕，可以较为轻松补足缺口。2016棉花播种时，ICE主力合约在60-64美分/磅之间，国内棉花期现货均在13000元/吨左右，目前态势看，今年的棉花价格可能要整体高于去年，大豆、玉米等相关农产品价格平稳，国内玉米可能有较大幅度下降，基于此，明年的棉花种植面积可能会有所增加。

由于现在棉花市场前端较热，后端平静，造成了加工厂收购成本较高，销售平稳，皮棉价格后期是否持续上涨，还有待观察。对加工企业而言，经营风险已悄悄来临，需要认真研究防范策略。虽然期货价格相对于现货贴水，可能与交易所交割制度升贴水标准有关，还需认真研究，企业根据各自的实际情况，寻找、发现保值机会，规避风险。
    
     （执笔：中储棉花信息中心  张福利）