去库存半年|库存稳步下降棉价大幅上涨

百检网 2021-12-15
  在201512月底召开的2016年中央经济工作会议上提出,着力加强供给侧结构性改革,“去库存”是我国主要经济任务之一,1100多万吨的储备棉也面临去库存的问题。2016415日,国家发展改革委发布了《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》,国家发展改革委、财政部决定从2016年起逐步有序消化国家储备棉库存,原则上每年3月至8月国家法定工作日均安排储备棉挂牌竞价销售,将储备规模调整至合理水平。为了给市场棉花销售留出一定的空间,实现向新机制消化储备棉平稳有序过渡,2015/2016年度储备棉从5月份开始轮出,具体轮出时间为201653-831日的国家法定工作日。半年时间过去了,去库存的效果如何?

据中国棉花网统计,截至713日,2015/2016年度储备棉累计出库成交127.39万吨,日均约2.5万吨,按此进度推算到831日还可成交90万吨左右,总量在215万吨左右(高于当初设定的200万吨的轮出总量)。据国家棉花监测系统数据,截至201671日,全国新棉销售率为98.3%,同比增长17.6个百分点。按照国内棉花预计产量521.6万吨测算,截至71日,全国累计销售皮棉503.4万吨。目前国内商品棉将近售罄,储备棉已成为资源供应主力。

由于目前纺织企业原料库存低于正常水平,对棉花的需求旺盛,自储备棉轮出以来一直保持高成交率,平均成交率为97.96%,尤其在后期没有推出储备进口棉的情况下,628日至713日均全部成交。不过,虽然目前竞拍成交量在127.39万吨,但参与竞拍国储棉的非纺织企业的成交比例达到47%左右,这样一来近50%的储备棉便落入了贸易商手中,加上储备棉出库需要时间,按照国内纺织消费月均60万吨的用量测算,纺企用棉依然紧张,部分中小纺织企业已经面临“无米下锅”的窘境。同时,随着郑棉主力CF152 0173 3840合约再度攀升至16030/吨的高位,国储棉轮出成交均价突破14000/吨,贸易商3128B级新疆手摘棉的实际成交价在14200-14400/吨(公定),较20161月份上涨1000-1500/吨,即使纺企采购量比较大,贸易商能够让利的空间也不大。纺织企业无力消化如此高的棉价,只能寄希望于储备棉,近期关于希望国家能加大储备棉轮出量的呼声渐高,如果后期国家出台政策加大轮出量,储备棉去库存化速度将加快。

据国家棉花市场监测系统对2015/16年度中国棉花产销存预测,截至201662015/16年度期末库存为1275.8 万吨,库存消费比为176.32%,而20161月的预测值分别为1310.4万吨,182.75%,半年来中国棉花期末库存下降了35万吨左右,库存消费比下降了6.43个百分点。值得注意的是,期末库存消费比在2014/15年度达到*值后连续两年下降。

引用中国棉花市场月报(6月预测篇)的预测,根据国家棉花市场监测系统6月上旬发布的《2016年全国棉花实播面积调查报告》,如果生长期天气正常,2016/17年度棉花产量预计478.1万吨。储备棉出库定价机制在缩小内外市场棉花价差方面将继续发挥积*作用,国内用棉需求量预计较本年度继续回升,初步预测当年国内产需缺口将达258万吨,同比增加58.8万吨,储备棉去库存进程将进一步加快。

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