抛储预期临近棉市或将还有一跌!

百检网 2021-12-15
      2015/16年度全球棉花产量2152 0173 3840万吨,较上一年度下降412万吨,主要是受制于低棉价和粮棉比价关系,全球产量继续下降,但印度继续保持**产棉国地位为583.5万吨,中国次之,此外,中国、美国、巴基斯坦、印度均有不同幅度的下调,分别下调135万吨、73.5万吨和78.4万吨和58.8万吨,没有上调产量的国家和地区。受全球经济持续低迷的影响,全球棉花消费下降至2377.9万吨,较上一年度小幅下降,下降23.6万吨,其中中国下调幅度*大为21.8万吨,其次是巴基斯坦、巴西,分贝下调21.8和6.5万吨。此外,随着产业逐渐转移至东南亚,越南、孟加拉等国消费均有不同幅度上升,分别增加21.8和7.6万吨。

  进出口情况主要变化是受中国配额政策的限制,中国进口量进一步缩减71.5万吨,为108万吨,而巴基斯坦和越南进口量增加,分别增加31.9万吨和19.6万吨,主要原因是这部分棉花在东南亚转化成面纱进口到中国,进而替代国内的棉花消费。全球产量大幅下降,消费微幅下调,全球期末库存较上一年度减少192.1万吨,全球棉花已经处于慢慢去库存之中,但是整个市场供需格局却没有实质性的改善。

  自2014年我国取消棉花收储政策、实行目标价格以来,棉价逐渐回归市场定价,棉花种植面积不断下降,新年度中国棉花产量下降135万吨为518万吨,随着功能性纤维的替代,消费量较去年下降21.8万吨,为696.7万吨,进口量受配额限制减少71.5万吨,目前仅有108万吨,从而引起期末库存减少11万吨,但库存消费比依旧维持在高位,国内供需格局略微改善,但并没有明显的改善。

  3月18日经国务院批准,国家发展改革委发布2016年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元,此价格略高于市场预期,对于新疆种植面积有一定的提振作用,对内地影响有限。截至3月下旬,各地棉企开工率明显不足,受抛储预期影响,涉棉企业观望居多,加工厂顺价出售,不敢存货,各地轧花厂断续开工,经营比较谨慎。截止3月29日,山东各地收购籽棉价格在2.75-2.80元/斤(衣分40%,水分8-12%),三级皮棉出厂价在11100-11400元/吨(毛重、带票);河北地区籽棉收购价格在2.70-2.75元/斤(衣分40%,水分10%),三级皮棉出厂价在11300元/吨左右(毛重、带票),弱三级皮棉出厂价在10500-10600元/吨(毛重、不带票);湖北黄冈地区近期已经停止收购,湖北其他地区收购籽棉价格在2.70-2.95元/斤)(衣分39%,水分-13%),三级皮棉出厂价在10600元/吨(净重、带票); 安微地区籽棉收购价格在2.75-2.80元/斤(衣分40-41%,水分12-13%),正四级皮棉出厂报价11600-11700( 净重、带票);湖南地区籽棉收购价格2.75-3元/斤(衣分40-41%,水分12-13%),三级皮棉出厂报价在10600-10800元/吨(净重、带票);新疆多数地区均已停收。

  3月27日CCI会议上,毛凯琳认为目前多个机构的预期美棉种植将有所增加,虽然还不知道*终的面积情况,现在才3月份,种植面积要到棉种销售结束后才能有更准确的估算,但整体趋势上美棉种植面积是增加的。此外对于中国的储备棉投放,毛凯琳女士认为,中国这几年通过储备+配额组合拳的调控方式,棉花进口量进一步减少,现在中国的棉花进口量在全球也逐步跌入到孟加拉之后,中国对美棉的进口已经减少了很多,储备棉投放对于美棉的直接影响很小,美棉的出口预期仍较好。

  国内*新的检测结果显示,全国意向植棉面积减少8.8%,比2015年播种面积6067万亩(中棉所数据)减少937万~5130万亩,其中徘徊户占46.6%,同比大幅增长35个百分点。目前各地棉花补贴纷纷出台,其中山东地区棉花补贴为150元/亩,河北地区棉花补贴为201元/吨,新疆棉花补贴为500-540元/亩,对棉农种植棉花形成一定支撑,但棉花种植整体虽仍呈下降趋势,但内地下降率明显强于新疆,因新疆地区棉花种植面积较大,且相对于种植其它作物不如种植棉花有保障。

  现在市场主要矛盾点在于抛出政策的实施上,17日发改委尹坚处长提及:储备棉投放价格与国际联动;投放在四月中下旬;前期投放优先考虑进口棉;今后投放常态化,具体细节还没有公布,市场认为对于棉市的影响是普遍偏弱。由于受国内外整体经济弱势下行拖累,棉市供需格局未变,纺织企业随用随购,保持较低的库存,市场均在等待国储棉的抛售,严重抑制了皮棉现货行情,尽管新年度目标价格已出台,且远高于市场价格,但对当前经营并未带来明显影响。此外,目前进口纱线港口提货价已经低于国产纱线,出口动能有所减弱,内外纱价倒挂或持续,加之棉花抛出预期时间临近,储备质量及数量问题难以解决,市场普遍看空棉花后市,建议前期空单持有或9-1合约正向套利。

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