那么什么原因导致国内棉价如此疲软呢?笔者归纳如下：
一、中国棉花消费能力下滑的幅度或大大高于某些机构、政府部门的预测。USDA、ICAC*新月报公布2014/15年度中国棉花消费量分别为 718.5万吨、770万吨，一些部门的调研结果也在700万吨左右；但如果从2014/15年度棉花供应、期末库存和进口棉花数量来推测，实际消费并不 会高于650万吨；而且随着有资金、有市场、有想法的棉纺织企业向东南亚(越南、巴基斯坦、印尼、马来西亚等)、非州(主要是西非和东非)转移，但50% 以上的纱线返销回国内，除了一部分能拿到棉花进口配额、出口订单相对稳定且获得充足信贷支持大中型纺企外，中小纺企已被进口棉纱、坯布及订单大幅下滑冲击 的“七零八落”，产业“空心化”越来越明显;一些外商和机构认为，如政府再不及时出手限制外纱进口，不提高关税或实行配额管理，2015/16年度中国棉 花消费量或跌破600万吨;
二、做为“风向标”的郑州期货、电子撮合实盘压力或非常突出。2015/16年度新疆棉区受7-8月份持续20多天高温及9月上中旬低温降雨的 影响，南疆棉花品级虽然高，但棉纤维27mm、26mm长度占比大(伏前花二者之和甚至达到70%-90%)、马值C2比例高(50%以上)、断裂强力以 27CN为主，不符合纺C40S及以上棉纱;而北疆手棉纤维长度也并不理想，高品质与低品质棉花的差价将全面拉大，而且低品质棉花“卖棉难”现象突出，一 些长度低、质量指标低的皮棉只能生成郑期、撮合仓单，交割现货回收资金，随电子盘仓单迅速上升，投机资金出逃，郑期近月合约有望与内地市场现货接轨;
三、涉棉企业低量收购难以对现货市场形成支撑。9月份以来，棉纺企业积*采购港口保税高等级乌棉、西非棉、美棉、巴西棉等补充高等级棉花缺口， 主要使用中国政府对乌兹别克、非州提供的“特殊配额”(传言15万吨)，但对2015/16年度新棉采购并不积*，既有伏前花品质低，无法纺高支纱、高配 纱和精梳纱的原因，也有对国产棉花价格持续下跌，担心大量采购原料被市场“套牢”的风险。“随用随买”和订单不稳定导致纺企无法支撑现货;
四、资金链的绷紧使整个上下游产业提前进入“寒冬”，赊欠、国内信用证、承兑汇票等交易上升明显。考虑到下游赊欠提货现象普遍(棉纱、坯布、服 装不赊欠很难做成生意)，担心回款不及时无法还贷，因此棉花企业大多宁肯让利100-200元/吨也不赊欠货款，而外棉成交则以信用证操作为主，一定程度 上减轻的棉纺织厂、贸易商的现金流压力;
五、对美国为主导的TPP达成和人民币汇率较大幅度波动的预期，使纺织厂、服装厂和出口贸易商“谨小慎微”，对一些不确定因素较大的订单主动放 弃。10月5日，跨太平洋伙伴关系协定(TPP)12个谈判国在美国佐治亚州亚特兰大举行的部长会议上达成基本协议，同意进行自由贸易，并在投资及知识产 权等广泛领域统一规范，规模占全球4成的巨大经济圈将应运而生。中国被排除在外，那么中国的贸易数额会大大减少，因为加上制造成本、商务成本、关税成本 等，中国的商品价格已经不可能和TPP体系内的商品竞争了，也就是美国等进口大国，可能就不会从中国进口商品，这样一来，中国的贸易顺差可能会大打折扣 了。
